內(nèi)容提要：
1、目前，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了高通脹周期，通貨膨脹壓力顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)增大。
2、投資房地產(chǎn)可以保值增值，且有未來需求支撐，長期來看，能夠有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
一、通貨膨脹及其風(fēng)險(xiǎn)
1、什么是通貨膨脹？
是指商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平的持續(xù)上漲現(xiàn)象。
2、通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)？
如果出現(xiàn)通貨膨脹，貨幣的購買力會(huì)下降，也就是貨幣貶值，相應(yīng)的物價(jià)上漲，去年能用10元錢買來的商品今年就得花不止10元錢，人民生活成本增加，物質(zhì)生活水平下降；它的更大影響在于企業(yè)生產(chǎn)成本上升，出口下降，經(jīng)濟(jì)下滑，失業(yè)增加，嚴(yán)重的發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，給社會(huì)帶來極大的不穩(wěn)定。
3、中國已進(jìn)入高通脹周期
2007年各月份CPI漲幅
月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
漲幅% 2.2 2.7 3.3 3.0 3.4 4.4 5.6 6.5 6.2 6.5 6.9 6.5
全年居民消費(fèi)價(jià)格（ＣＰＩ）上漲４．８％。
2008年1-5月CPI漲幅
月份 1 2 3 4 5
漲幅% 7.1 8.7 8.4 8.5 7.7
可以看出，2008年CPI持續(xù)高位運(yùn)行。一般來說，CPI≥3%為通貨膨脹，CPI≥5%則表明通貨膨脹比較嚴(yán)重，雖然我國經(jīng)濟(jì)高速增長，2007年GDP增長達(dá)到11.4%，但如此高的CPI還是令我們擔(dān)心。
4、貨幣緊縮，抑制通貨膨脹
2004—2007年央行8次加息
第一次    2004年10月29日，九年來第一次加息，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由1.98%提高到2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由5.31%提高到5.58%。
第二次   2006年4月28日，一年期貸款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由5.58%上調(diào)到5.85%。
第三次    2006年8月19日，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由2.25%上調(diào)至2.52%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由5.85%上調(diào)至6.12%
第四次    2007年3月18日，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由2.52％提高到2.79％， 一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由6.12％提高到6.39％。
第五次    2007年5月19日，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)， 一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。
第六次   2007年7月20日，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn) ，由3.06%提高到3.33%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)  ，由6.57%提高到6.84%，個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。
第七次    2007年8月22日，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由3.33%提高到3.60%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，由6.84%提高到7.02%， 個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)
第八次    2007年9月15日，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn) ，由3.6%提高到3.87%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由7.02%提高到7.29%，個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。
2003年至2008年20次提高存款準(zhǔn)備金率：
2008年6月7日 由16.5%調(diào)到17.5%
2008年5月20日 由16%調(diào)到16.5%
2008年4月25日 由15.5%調(diào)到16%
2008年3月25日 由15%調(diào)至15.5%
2008年1月25日 由14.5%調(diào)至15%
2007年12月25日 由13.5%調(diào)至14.5%
2007年11月26日 由13%調(diào)至13.5%
2007年10月25日 由12.5%調(diào)至13%
2007年9月25日 由12%調(diào)至12.5%
2007年8月15日 由11.5%調(diào)至12%
2007年6月5日 由11%調(diào)至11.5%
2007年5月15日 由10.5%調(diào)至11%
2007年4月16日 由10%調(diào)至10.5%
2007年2月25日 由9.5%調(diào)至10%
2007年1月15日 由9%調(diào)高至9.5%
2006年11月15日 由8.5%調(diào)高至9%
2006年8月15日 由8%調(diào)高至8.5%
2006年7月5日 由7.5%調(diào)高至8%
2004年4月25日 由7%調(diào)高至7.5%
2003年9月21日  由6%調(diào)高至7%
1999年11月21日 由8%下調(diào)到6%
1998年3月21日 從13%下調(diào)到8%
    2007年末，全國居民儲(chǔ)蓄存款額共17.2萬億，以此基數(shù)計(jì)算，11.5%相當(dāng)于收縮了2萬億的流動(dòng)性資金。
   說到儲(chǔ)蓄，當(dāng)高通貨膨脹發(fā)生時(shí)，意味著大家手里的錢都在以每年一定的比率（如上述的CPI數(shù)據(jù)7%、8%）貶值，那么儲(chǔ)蓄明顯是很不明智的保值方式。只有換成能夠保值的東西，或是做有價(jià)值的投資，從而保住自己的財(cái)富不在通貨膨脹下縮水。
二、房地產(chǎn)的保值增值特性
     保值增值是房地產(chǎn)的十大特性之一，也是最重要的經(jīng)濟(jì)特性。當(dāng)說某項(xiàng)投資是保值性的，則意味著它能抵御通貨膨脹，即投入的資金的增值速度能抵消貨幣的貶值速度。具體地說，就是能保證投資一段時(shí)間后所抽回的資金能購買到當(dāng)初的投資額可以購買到的同等商品。而房地產(chǎn)的價(jià)值不隨使用時(shí)間的增加降低，相反還會(huì)自然增值，在較長時(shí)間序列上呈不斷上升趨勢(shì)的規(guī)律。這主要是由房地產(chǎn)的稀有性決定的：
1、需求增加導(dǎo)致稀缺性增加。
2、占用稀缺資源：土地、鋼材、水泥、人工、資金等，成本增加減少供給，供需矛盾又會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，從長期來看，價(jià)格肯定還會(huì)上漲。
3、具有消費(fèi)和投資雙重功能。
四、未來十年房地產(chǎn)的需求支撐
1、城市化進(jìn)程加速，城市人口的膨脹。中國的房地產(chǎn)價(jià)格與城市化水平之間存在一種長期穩(wěn)定的正向變動(dòng)關(guān)系。如果不考慮其他因素，根據(jù)計(jì)算，城市化水平每提高1%，則房地產(chǎn)開發(fā)面積增加3.5％，房屋銷售價(jià)格增加2.91%。
（1）從1950年到1978年的28年，城市化率由11％增加到18％，增加了7個(gè)百分點(diǎn)，年均提高0．28個(gè)百分點(diǎn)。屬于慢速發(fā)展的城市化階段。
（2）從1978年到1998年城市化進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，1998年城市化率達(dá)到33．35％，20年間平均每年提高0．77個(gè)百分點(diǎn)，中國的城市化開始進(jìn)入了快速的發(fā)展時(shí)期。
（3）從1998年到2005年，全國總?cè)丝趶?2．47億增加到13．1億，城市化率提高到43％，年均增長1．42個(gè)百分點(diǎn)，城市人口達(dá)到5．63億。
（4）未來10年仍是城市化快速發(fā)展的重要階段。2006年中國的城鎮(zhèn)人口為5.77億，城市化水平為44.5%，據(jù)預(yù)測(cè)2010年中國城鎮(zhèn)人口將達(dá)6．5億左右，城市化率將達(dá)到47％，平均年增長速度為0．8個(gè)百分點(diǎn)。2020年，中國的城市化水平將達(dá)到60％左右。如果按照國外發(fā)達(dá)國家水平，居民的城市化率達(dá)到65-70%，簡(jiǎn)單的測(cè)算最快也在2030年前后。
2、人口結(jié)構(gòu)進(jìn)入購房需求期，新增家庭數(shù)量不斷遞增。人口學(xué)家分析，2005年之后我國的人口金字塔更接近于柱狀，20—30歲年齡組的人口高度集中，基座在縮小，而中間的凸出部分就是那些在70年代嬰兒潮時(shí)代出生，現(xiàn)在處于在而立之年的人。這些人正是現(xiàn)在購房需求最大的人。20～39歲的人口為總?cè)丝诘?3％以上，20～44歲的人口占了總?cè)丝诘?0％。
家庭形成速度
指標(biāo) 2002 2003 2004 2005 2006
高考人數(shù)（萬人） 527 613 723 867 950
登記結(jié)婚數(shù)字（萬對(duì)） 786 811.4 867.2 930 980
新增家庭（萬個(gè)） 615 713.6 787 846 890
新建住宅供給量（萬套） 261 302 404 368 400
3、傳統(tǒng)觀念提高了住房私有化水平，擴(kuò)大了對(duì)商品住宅的需求。住宅不僅是一種商品，它還具有獨(dú)特的社會(huì)屬性。住房是所有社會(huì)成員必須的生活物資，以市場(chǎng)化方式滿足絕大多數(shù)城市居民的住房需求，更是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。
各國住房自有比重
國家 中國 美國 英國 日本 法國 瑞士
自有化率 81.62% 66.5% 67% 50% 50% 30%
4、我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快速度的增長，居民的購買力也正在穩(wěn)步增長。
歷年居民人均可支配收入及人均GDP
 
從1997年開始，我國人均GDP及居民可支配收入均以10％左右的增幅提高。
5、對(duì)住宅消費(fèi)的需求在不斷升級(jí)。從滿足數(shù)量轉(zhuǎn)為追求品質(zhì)；從注重地段到戶型結(jié)構(gòu)再到對(duì)小區(qū)配套、景觀高度關(guān)注；從追求實(shí)體性產(chǎn)品擴(kuò)展到追求生活方式的產(chǎn)品。
6、投資性購房需求增加。從目前的購房目的來看，許多客戶購買房產(chǎn)的目標(biāo)逐步從滿足自住自用到作為一種投資工具為目的，尤其是寫字樓客戶，投資客戶比例更大。