編者按：豬肉雞蛋等食品價(jià)格持續(xù)上漲，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比回升，8月信貸數(shù)據(jù)超出預(yù)期，通貨膨脹要來(lái)了嗎？基于強(qiáng)烈通脹預(yù)期的進(jìn)一步抬頭，有人提出，可以通過(guò)買房來(lái)抵御通脹。這種觀點(diǎn)成立嗎？本報(bào)自今日起推出系列筆談“買房能否抵御通脹”，請(qǐng)業(yè)內(nèi)專家來(lái)為您算算這其中的賬。
■ “買房能否抵御通脹”筆談之一
為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，“量化寬松”或適度寬松的貨幣政策應(yīng)運(yùn)而生，增發(fā)貨幣成為世界各國(guó)拯救經(jīng)濟(jì)的重要舉措。但是，大量的貨幣流動(dòng)性孕育著嚴(yán)重的通貨膨脹隱患，而今年以來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格的快速攀升，也為通脹爆發(fā)做著鋪墊。正是基于強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，國(guó)內(nèi)有人提出通過(guò)買房規(guī)避未來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值升值的觀點(diǎn)。筆者則認(rèn)為，目前不是購(gòu)房的最好時(shí)機(jī)，現(xiàn)在買房，買的是房地產(chǎn)的通脹，而不是防通脹。
首先，今明兩年出現(xiàn)嚴(yán)重通脹的可能性不大。因?yàn)槲飪r(jià)漲幅不僅受貨幣供給的影響，更受到市場(chǎng)需求的制約。
去年四季度至今，美聯(lián)儲(chǔ)等主要國(guó)家央行普遍實(shí)行了“量化寬松”貨幣政策，向市場(chǎng)投入了巨量貨幣，而我國(guó)在適度寬松貨幣政策的推動(dòng)下，今年前8個(gè)月新增貸款總額超過(guò)8萬(wàn)億元，貨幣供給大量增加確實(shí)給物價(jià)上漲創(chuàng)造了條件。
但是，在供給經(jīng)濟(jì)時(shí)期，持續(xù)的物價(jià)上漲不僅與貨幣發(fā)行量有關(guān)，更多取決于需求的增長(zhǎng)。目前世界經(jīng)濟(jì)尚未擺脫衰退的陰影，2009年負(fù)增長(zhǎng)的格局不會(huì)扭轉(zhuǎn)，2010年增長(zhǎng)2%已是很樂(lè)觀的估計(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)也不穩(wěn)固，即使全年可以實(shí)現(xiàn)8%的增長(zhǎng)，也與前幾年的高增長(zhǎng)、高需求不可同日而語(yǔ)。低速平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決定了能源、原材料和機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)需求的緩慢增長(zhǎng)，有限的需求增長(zhǎng)不會(huì)引發(fā)物價(jià)大幅上漲。今年以來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，既有前期超跌反彈的因素，也有國(guó)際投機(jī)資本惡意炒作的因素，絕非生產(chǎn)需求旺盛拉動(dòng)，因此其商品價(jià)格上漲不具有持續(xù)性，今明兩年出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的可能性不大。現(xiàn)在買房抑制未來(lái)通脹的說(shuō)法缺乏經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)。
其次，房地產(chǎn)發(fā)展周期和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期并非完全同步，以對(duì)CPI的上漲預(yù)期判斷房?jī)r(jià)上漲周期不可行。
房地產(chǎn)業(yè)是帶動(dòng)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，因此房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)周期和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期基本同步。但是，由于房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)既涉及生產(chǎn)又關(guān)系居民消費(fèi)的行業(yè)，如果房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度過(guò)快、商品房?jī)r(jià)格上漲過(guò)高，超出居民承受能力，國(guó)家會(huì)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的信貸融資、產(chǎn)品銷售進(jìn)行政策調(diào)整，引導(dǎo)其合理健康發(fā)展。因此，在某些特定時(shí)期房?jī)r(jià)上漲周期和CPI上漲周期不盡一致。
