成交量是房?jī)r(jià)的先行指標(biāo)，量縮而后價(jià)跌，但量縮而價(jià)漲并且是大漲，說明市場(chǎng)的某些因素出現(xiàn)了變化。北京房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比7月同期，8月二手房成交量及住宅成交量近4個(gè)月來首次分別下降了4.73%及4.19%。而成交均價(jià)及成交面積則繼續(xù)保持上漲。

     總體而言，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處于高位區(qū)域，下行空間不大。

    土地市場(chǎng)繼續(xù)處于高位。9月8號(hào)，一場(chǎng)土地爭(zhēng)奪戰(zhàn)在南京上演，河西金沙江地塊(NO.2009G34)拍出了15.92億的“天價(jià)”，其樓面地價(jià)更是高達(dá)每平方米7553元，雙雙創(chuàng)下今年住宅類用地的新高。搶下該地塊的保利地產(chǎn)是由中國(guó)保利集團(tuán)控股下的一家大型國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，自7月份以來已經(jīng)斥資63億元在全國(guó)五座城市拿地。同期推出的其余三幅地也都以高價(jià)收關(guān)。

    土地價(jià)格高企釋放出兩個(gè)明確信號(hào)，一是某些核心區(qū)域的地塊繼續(xù)成為上佳的投資品種，二是舉牌的房地產(chǎn)公司不差錢。以此次在南京拿地的保利地產(chǎn)來說，自7月份以來已經(jīng)斥資63億元在全國(guó)五座城市拿地，其中包括8月份剛剛以19.9億元的價(jià)格擊敗中海地產(chǎn)在蘇州拿地，一舉刷新今年蘇州土地成交價(jià)格的新紀(jì)錄，從信貸與資本市場(chǎng)融得的巨資讓以央企房地產(chǎn)公司為代表的企業(yè)，不計(jì)成本，成為土地市場(chǎng)交易的生力軍。

    豪宅繼續(xù)熱銷。以上海為例，自6月以“中國(guó)第一豪宅”為噱頭的湯臣一品熱銷以來，上海高端物業(yè)成交在7、8兩月兩破歷史記錄。8月份上海均價(jià)4萬元/平方米以上的商品住宅，在成交量和總金額上均創(chuàng)造歷史新高：共成交566套，約14.03萬平方米，總成交金額達(dá)到74.17億元，比7月份的歷史高位307套多出259套，成交面積超過了上半年13.27萬平方米的總面積。有民間統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上海高端物業(yè)的購買力量主要來自長(zhǎng)三角地區(qū)、香港和海外華人，預(yù)測(cè)長(zhǎng)三角民營(yíng)企業(yè)主的比例占到買家總量的七成以上。

    豪宅熱說明房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)徹底成為投資品種，剛性需求與所謂的房地產(chǎn)丈母娘紅利，根本是個(gè)大玩笑，根本不足以解釋一線城市高檔房暢銷、廣州等地成交量下降而單價(jià)繼續(xù)上升的情況。

    只有從金融領(lǐng)域才能看透市場(chǎng)的投資本質(zhì)，由于美國(guó)預(yù)算赤字居高不下，國(guó)際黃金期貨價(jià)格8日再次上摸每盎司1000美元，創(chuàng)6個(gè)月以來新高，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折的英國(guó)等地的股市同樣到達(dá)高位，這說明國(guó)際資金正在以各種途徑尋找保值之道，中國(guó)一線城市的高檔住宅有幸成為資金垂青的標(biāo)的物，只要通脹預(yù)期與資產(chǎn)泡沫預(yù)期纏繞不去，房?jī)r(jià)下跌的可能性幾乎為零。

    奇怪的是，面對(duì)如此市場(chǎng)，開發(fā)商對(duì)未來預(yù)期卻并不明確。如任志強(qiáng)指出，到7月份，中國(guó)房地產(chǎn)銷售量雖然猛增，但土地投資、開發(fā)數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均為負(fù)增長(zhǎng)，這無法證明房地產(chǎn)投資額的回升，也說明投資意愿并沒有市場(chǎng)預(yù)期樂觀。潘石屹表示，已經(jīng)“做好兩手準(zhǔn)備”，在市場(chǎng)好的時(shí)候拼命出貨，市場(chǎng)壞的時(shí)候拼命進(jìn)貨。他透露，SOHO中國(guó)統(tǒng)計(jì)了9家上市房地產(chǎn)企業(yè)的土地儲(chǔ)備，不少企業(yè)的儲(chǔ)備量足夠開發(fā)30年，有的甚至需要151年時(shí)間方能開發(fā)殆盡。根據(jù)正常的市場(chǎng)邏輯，瘋狂的大規(guī)模囤地往往蘊(yùn)含了極大的風(fēng)險(xiǎn)。

    吊詭的是，由于開發(fā)商的理性，使得推盤量增加而開發(fā)數(shù)量減少，從而間接推高了房?jī)r(jià)，個(gè)人的理性集合成集體的無理性。一面是地王，一面是恐懼，可以肯定的是，游離在法律監(jiān)管之外，土地閑置兩年就要收回的政策一旦成為剛性政策，一旦政府開始加息，房地產(chǎn)市場(chǎng)將刮起一場(chǎng)風(fēng)暴。

    由于金融風(fēng)暴來襲，房地產(chǎn)調(diào)控戛然而止，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)欠缺一個(gè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。經(jīng)歷資產(chǎn)泡沫大破滅的西方投資者擔(dān)心非理性狀態(tài)，開始在市場(chǎng)上升期尋找抽身之道。英國(guó)房地產(chǎn)基金高富諾日前將其2007年收購的翠湖天地兩幢樓散賣的消息頗受市場(chǎng)關(guān)注。曾聲言傾向于長(zhǎng)期持有、收益主要來源于租金的高富諾稱，目前已拋售20套房源，均價(jià)接近10萬元/平方米，買主多為內(nèi)地人士。

    房地產(chǎn)市場(chǎng)是投資市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)漲量跌的情況，形象地反映了投資者尤其是手有現(xiàn)錢的投資者尋找避風(fēng)港的急迫心態(tài)。但他們總有一天會(huì)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也不是避風(fēng)港，美國(guó)的購房者可以現(xiàn)身說法。