事實(shí)上，中國不可能發(fā)生長達(dá)五年的惡性通脹，之所以用五年的惡性通貨膨脹來類比，是因?yàn)橹袊姆績r泡沫的嚴(yán)重程度，已經(jīng)到了癲狂狀態(tài)。之所以經(jīng)久不破，不是中國房價的泡沫特別堅(jiān)硬，而是中國民眾特別軟弱。很多網(wǎng)友問我的問題，我是無法解答的，那些應(yīng)該去向政府發(fā)問。
惡性通脹是一個程度，房價泡沫也是一個程度，這兩個程度其實(shí)是不能互為類比的。但是，現(xiàn)在中國民眾買房子不是他們有足夠的購買力，而是買房子來保值，因?yàn)榧垘艜H值，所以用不動產(chǎn)來抵御惡性通脹，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值。這樣，就把惡性通脹和房價泡沫生拉硬扯搞到了一起。可是，中國的房子真的能抵御惡性通脹嗎？
要回答這個問題，首先必須搞明白，中國房價的泡沫到底有多么嚴(yán)重，而未來惡性通脹又有多么嚴(yán)重，這兩者的差額部分抵消后，究竟是買房子抵御通脹，還是通脹能消除泡沫？在論證這個問題之前，有一點(diǎn)是可以說明的，五年的惡性通脹基本是不可能的事，因?yàn)樵谌蚋鞔蠼?jīng)濟(jì)體找不到持續(xù)時間長達(dá)五年的惡性通脹的先例；但是房價跌去50%至80%，卻是擺在我們面前的在許多經(jīng)濟(jì)體都發(fā)生的客觀實(shí)在，是任何人也詆毀不了的事實(shí)。
什么是惡性通貨膨脹呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)上的解釋就是CPI漲幅超過5%而且持續(xù)半年以上為惡性通脹。請注意這么兩個指標(biāo)：一個是漲幅超過5%，一個是持續(xù)半年以上。惡性通貨膨脹對應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)有三種形態(tài)：一種是伴隨著GDP增長的惡性通脹，一種是GDP增長低于CPI增長的惡性通脹，還有一種是GDP增速遠(yuǎn)低于CPI增速的惡性通脹。中國將要發(fā)生的惡性通脹屬于最后一種，是惡性通貨膨脹中最為惡劣的形態(tài)，其市場表象就是GDP在增長，而CPI增長更快，伴隨著社會失業(yè)人數(shù)的大量增加，社會購買力的下降。
即使通貨膨脹是這么惡劣，但是，對應(yīng)中國房價泡沫來講也是平常的形態(tài)。因?yàn)?，?dǎo)致這輪惡性通脹的最根本原因，就是房價泡沫的大面積衍生，引發(fā)了這輪本可以避免的惡性通脹。不僅如此，房價泡沫的市場表現(xiàn)形態(tài)——高房價，已經(jīng)摧毀了中國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的機(jī)制，三駕馬車已經(jīng)徹底崩潰，只剩下投資一架了還在跑；高房價已經(jīng)吞噬了十多年經(jīng)濟(jì)增長的一切成果，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入蕭條，社會失業(yè)率上升；高房價促進(jìn)了中國社會的兩極分化，貧富矛盾日益惡化。
中國房價泡沫的是顯而易見的，如果一定要找出衡量的標(biāo)準(zhǔn)，那么，有三大指標(biāo)可以衡量：一是房價收入比是國際標(biāo)準(zhǔn)的7到8倍。在中國這個以投機(jī)為主導(dǎo)的房地產(chǎn)市場，房價收入比是沒法衡量的，但是，如果每個城市的房價收入比都是如此高的離譜，那就不能不說是具有了整體市場的特征。經(jīng)過2009年的瘋狂，全國的房價收入比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過20倍，絕大多數(shù)城市居民不吃不喝20年至30年，也買不起現(xiàn)在的房子。
住房空置率居高不下。造的房子空在哪兒，從政府手上拿的地囤積在那，反正都是銀行的錢，資金成本如此低廉，不用白不用，用了那就不是白用了，因?yàn)檎加刑嗟馁Y本導(dǎo)致整個金融系統(tǒng)貨幣流動性不足，逼迫央行加印貨幣來增加流動性，而加印貨幣也成了引發(fā)惡性通脹的主要誘因。日本在1989年住房空置率為5%，美國2008年住房空置率為3%，中國現(xiàn)在至少為15%。日本住房空置率達(dá)到5%，導(dǎo)致兩年之間房價大跌80%，日本國民花了20年的努力，迄今房價還低于1989年，被譽(yù)為“失去的二十年”。美國空置率達(dá)到3%，次貸危機(jī)爆發(fā)，全球美元資產(chǎn)縮水50萬億美元，相當(dāng)于全球一年GDP的80%，等于全球白干了一年。中國呢?
再來看看租金收益呢？也許大量的買房人，買了房子根本不是為了出租，也不想獲取那點(diǎn)小小的收益，因?yàn)橹袊》康淖饨鹗找嫣土?，一線城市低于2%，二三線城市有的只有1%。出不出租是買房人的事，但是，市場卻不能不跟你算總帳。你從銀行貸款買房，卻把大量的住宅閑置，一兩個人不要緊，一大批人呢？全中國的企業(yè)主都關(guān)廠閉店，囤積房子，什么惡果？租金收益過低說明這個房價根本不值。按中國商業(yè)銀行的利率，租金收益至少要達(dá)到7%才能真正體現(xiàn)房子的真正價值。如果按平均租金收益來算，中國房價要跌去三分之二。
再來看看平均五年的惡性通脹，資產(chǎn)最多縮水25%。我在上面講了是不可能持續(xù)五年的。就算五年，也才縮水25%。而房價泡沫破滅，中國房價即使不會像日本一樣跌去80%，至少也要跌去50%。大家算一算，買這么高價的房子能抵御通脹嗎？
