依靠房地產(chǎn)業(yè)，迪拜成為阿拉伯世界一顆耀眼明珠。更多的資金涌向迪拜，金融與房地產(chǎn)的捆綁式發(fā)展，締造了一個輝煌的神話。迪拜，真的可以打破倚重房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展而不崩盤的宿命嗎？沒有。當(dāng)泡沫累積起來時，人們談?wù)摰牟皇桥菽旅嬗卸嗌倨【?，而是泡沫還能吹多大，但是，當(dāng)突然有人開始關(guān)注泡沫下面還有沒有啤酒時，泡沫破滅之日就臨近了。隨后，迪拜房價暴跌，與去年高點(diǎn)相比，最多已下跌70%。驀然回首，許多豪華樓盤成為爛尾樓，房地產(chǎn)業(yè)構(gòu)筑起來的王國，如此脆弱，迪拜明珠瞬間隕落。

　　中國已踏上不歸之路？

　　迪拜，以自己的慘痛給了中國一個警示，但中國未必買賬，因為它已經(jīng)踏上不歸之路。中國房地產(chǎn)業(yè)與金融的捆綁，比迪拜更嚴(yán)重。根據(jù)央行發(fā)布的報告，截至今年6月末，商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額為6.21萬億元，如果算上房地產(chǎn)業(yè)的社會集資，數(shù)額更大。而龐大刺激經(jīng)濟(jì)計劃所耗用的資金更為驚人。國內(nèi)學(xué)者研究認(rèn)為，2010年，我國地方債務(wù)的總額將超過10萬億，而國內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為可能超過13萬億——這僅僅是地方政府的債務(wù)，還沒有計算中央的債務(wù)。

　　回首上世紀(jì)九十年代，密集的基本建設(shè)投資后，留給銀行超過3萬億的壞賬，大型國有銀行處于破產(chǎn)邊緣——而那個時候的基建規(guī)模比現(xiàn)在要小得多。中國為解決這3萬億壞賬付出了巨大代價，先后通過發(fā)行特別國債補(bǔ)充資本金……最終使這些大銀行擺脫危機(jī)，并包裝上市。令人痛心的是，賤賣資產(chǎn)，低價引入的海外戰(zhàn)略投資者最終成為投機(jī)者，在賺取巨額利潤后溜之大吉，中國不得不重新面對未來的危險。

　　今天，4萬億救市計劃，及地方政府高達(dá)18萬億的龐大基建計劃，使得中國成為世界歷史上迄今為止，基本建設(shè)投資最瘋狂和密集的國家，這個計劃之后，壞賬更可怕！

　　依靠民生業(yè)推動GDP？

　　中國現(xiàn)在最大的一個隱患是：嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)，嚴(yán)重依賴民生行業(yè)的發(fā)展——推動GDP增長最快的力量居然來源于民生領(lǐng)域，而民生領(lǐng)域恰恰是政府應(yīng)該做好公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的！這正是GDP雖然快速增長而民眾生活壓力日益增大的根源所在。

　　要豪華的數(shù)字，還是要民生；要表面的奢華，還是要民眾的幸福……這不是哈姆雷特要面臨的問題。當(dāng)中國物價絕對水平超過歐美，以擠壓民生為代價支撐起來的增長模式還有多少空間？還能持續(xù)多久？當(dāng)財政部規(guī)定“企業(yè)按月按標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放或支付的住房補(bǔ)貼、交通補(bǔ)貼或者車改補(bǔ)貼、通訊補(bǔ)貼，應(yīng)當(dāng)納入職工工資總額”時，實際上開創(chuàng)了對福利征稅的一個惡劣先例。當(dāng)幾元錢的飯補(bǔ)也成為征稅的目標(biāo)，實際上在預(yù)示著為了完成基建投資而對資金籌集的迫切和焦灼。