新一輪的調控急風暴雨般渲泄而下。收緊住宅消費信貸為核彈頭的精準打壓，使住宅為主導的出售型房地產(chǎn)開發(fā)黃金時代宣告終結。但這是否會引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的負面?zhèn)鲗?，甚至波及整體經(jīng)濟運營轉而向下，肯定是包括決策層在內各界關注的焦點。新政出臺十余天，已見到的現(xiàn)實是，全國大城市住宅交易量大幅下跌，開發(fā)商拿地熱情減退，內地股市在全球股市企穩(wěn)回升的形勢下卻走出單邊下跌行情，銀行業(yè)也將面臨房價持續(xù)下跌可能引發(fā)的還貸危機和信譽風險。

房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)起碼去年在“保八”中權重價值仍然凸顯，中央此次調控也旨在抑制房價過快上漲，而非打壓市場之意?？墒?，由于我國房地產(chǎn)市場變數(shù)誘因極其復雜，行政或是市場手段的調控歷史上從沒有拿捏到“恰如其分”最佳的狀態(tài)，過去的每一次調控往往是事與愿違，房價不跌反漲。這一次又難免矯枉過正。“過重的”調控手段在抑制了房價上漲的同時，也極有可能會帶來持續(xù)的不僅限于房產(chǎn)的市場跌落。房地產(chǎn)下滑拖累經(jīng)濟整體，近一周來的股市大盤行情即可窺見一斑。房地產(chǎn)雖然不健康，但終歸是支柱產(chǎn)業(yè)，即便真想令其退出，也應緩慢抽血，以保經(jīng)濟全局平穩(wěn)著陸順暢轉型。

無慵諱言，過去幾年住宅房地產(chǎn)癲狂般突飛猛進，確實為經(jīng)濟發(fā)展特別是各地城市建設做出巨大貢獻。但同時帶來的弊端是地方政府躺在土地財政上不勞而作，開發(fā)商不負責任并且輕而易舉地獲取暴利，房價則高至民眾怨聲載道，中央政府已到不得不下重藥治理之地步。在保增長與保穩(wěn)定的權衡利弊比較中，現(xiàn)在所面臨的矛盾唯有一點，就是既要壓控房價，同時又不至于調控導致房地產(chǎn)投資拉動明顯減弱。

就房地產(chǎn)開發(fā)而言，其實此一行業(yè)也還有住宅開發(fā)與商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)之分，也就是行業(yè)經(jīng)常所說的“兩萬”——萬科和萬達開發(fā)模式之分。前者以全部出售型的住宅開發(fā)為主業(yè)，后者則側重于為城市提供商業(yè)服務配套的持有經(jīng)營型商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。兩種模式，非但運營投入方式不同，更重要的在于后者將開發(fā)商利益與城市經(jīng)濟發(fā)展捆綁在一起，為城市提供就業(yè)、服務配套和提供持久穩(wěn)定稅源，與城市共生共榮?，F(xiàn)在，有幸在于有越來越多城市政府意識到商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)對于城市發(fā)展的益處遠大于一次性賣地賣房，情愿以舍棄現(xiàn)實賣地收入為代價，引入萬達此類商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商進行合作。除萬達之外，中糧、遠洋、華潤、華貿(mào)、華僑城等有品牌或擁有商業(yè)地產(chǎn)運營成熟模式的地產(chǎn)商，在各大城市甚至二、三線城市都加大了投入，并倍受城市地方政府恩寵。可以預見在住宅房地產(chǎn)開發(fā)逐漸被政府管控擠壓的大勢所趨背景下，大中型城市商業(yè)地產(chǎn)將成為房地產(chǎn)開發(fā)的主導力量，成為GDP投資拉動中的主力。

但即使這樣一個有益的行業(yè)轉型，也并非是簡單的此消彼漲關系。商業(yè)地產(chǎn)投資運營較之住宅開發(fā)增大的難度，絕非一般實力開發(fā)商所能觸及。而政府的政策也還在將短期獲益的住宅與可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)地產(chǎn)“眉毛胡子一把抓”，將理應調控住宅泡沫的棒子打到商業(yè)地產(chǎn)身上。

筆者了解，今年6月底第五屆中國零售商大會上將在成都舉辦，包括萬達、中糧、遠洋等中國商業(yè)地產(chǎn)領軍企業(yè)的老總們云集一處，舉辦有史以來規(guī)格最高的一次中國商業(yè)地產(chǎn)圓桌會議，商討商業(yè)地產(chǎn)在行業(yè)轉型期所應承擔責任和應扮演的角色等一系列事關中國房地產(chǎn)發(fā)展方向大事，以及商業(yè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)相關政策應對和建議討論。

業(yè)界動態(tài)反映了政策和市場之趨向。而從決策層角度去看，我們現(xiàn)在是到了真正重視商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的關鍵時刻。住宅地產(chǎn)頹勢已現(xiàn)，商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)若鼎力跟進這將是房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟貢獻一次質的跨越。