保險資金投資股權、不動產(chǎn)暫行辦法發(fā)布，三季度約有4500億和2200 億資金可進入不動產(chǎn)和PE市場

　　我國首部私募股權投資辦法和保險行業(yè)首部完整不動產(chǎn)投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產(chǎn)和私募股權了。

　　昨日，保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》。這是繼8月份《保險資金運用暫行管理辦法》出臺后，第二批出臺的相關操作細則。這兩部辦法充分吸收了國際成熟經(jīng)驗，并借鑒了國內有關方面的系統(tǒng)思考。

　　按照規(guī)定，保險機構投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

　　保險公司投資不動產(chǎn)(不含自用性不動產(chǎn))的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。

　　按照二季末45235億總資產(chǎn)計，三季度可以有超過4500億元和2200 億的資金進入不動產(chǎn)和PE 市場，將緩解當前2萬億的保險投資壓力。

　　當然，險資投資不動產(chǎn)和私募股權有較高的門檻，一是償付能力不低于150%和上一年度盈利。二是，投資私募股權時，凈資產(chǎn)不低于10億；投資不動產(chǎn)時凈資產(chǎn)不低于1億。

　　但無論直接投資還是間接投資，保監(jiān)會都明文規(guī)定險資不可變身地產(chǎn)開發(fā)商。

　　辦法明確，險資不可以投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅和直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(包括一級土地開發(fā))。保監(jiān)會禁止險資設立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(項目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應當限期撤銷或者轉讓退出。

　　市場分析認為，保監(jiān)會在放開渠道的同時，借鑒了后金融危機監(jiān)管經(jīng)驗教訓，為了防范風險，將投資全過程納入監(jiān)管視野中。而不與民爭利服務國家大局成為保險資金投資不動產(chǎn)法規(guī)的精髓。

　　保監(jiān)會有關部門負責人表示，兩個辦法明確投資主體，界定投資標的。明確保險資金只能投資處于成長期或成熟期的企業(yè)股權，不能投資創(chuàng)業(yè)風險投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術含量較低、現(xiàn)金回報較差的企業(yè)股權；保險資金投資的不動產(chǎn)，應當是產(chǎn)權合法清晰、管理權屬相對集中、能夠滿足投資回報的不動產(chǎn)，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不能投資設立房地產(chǎn)企業(yè)。