7月2日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪就龍湖17.37億元廈門購(gòu)買3宗地塊發(fā)表研究報(bào)告稱，此舉對(duì)龍湖具有負(fù)面的信用影響，因?yàn)辇埡枰觅Y產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金或銀行貸款為這筆交易提供資金，從而進(jìn)軍新市場(chǎng)，但由于面臨不確定的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，因此，這些挑戰(zhàn)將抵消龍湖進(jìn)入新市場(chǎng)的地域多樣化措施所帶來(lái)的益處。
穆迪分析，龍湖為此次買地所花費(fèi)的資金不到其2011年12月時(shí)總資產(chǎn)人民幣973億元的2%。截至2011年底，龍湖持有未限制用途的現(xiàn)金達(dá)人民幣141億元。穆迪預(yù)計(jì)，龍湖2012年運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流(支付土地款項(xiàng)前)的為100-150億元，因此龍湖有充裕的流動(dòng)資金支付現(xiàn)有土地款項(xiàng)、預(yù)定的債務(wù)清償以及新收購(gòu)的土地。
不過(guò)，面對(duì)依然具挑戰(zhàn)性的銷售環(huán)境，預(yù)計(jì)龍湖需要額外舉債來(lái)維持充裕的流動(dòng)資金緩沖，使持有現(xiàn)金維持在約120-140億元。
從銷售來(lái)看，龍湖前5個(gè)月的簽約銷售為129億元，完成全年390億目標(biāo)僅33%。若增加負(fù)債，則龍湖未來(lái)1-2年預(yù)期EBITDA/利息覆蓋率將小幅下降，從2011年的5.8倍降至5倍左右，而調(diào)整后債務(wù)/資本比率則會(huì)維持在大約50%的水平。
另外，龍湖目前已在中西部、環(huán)渤海及長(zhǎng)三角區(qū)域布局成熟，而進(jìn)入新市場(chǎng)廈門后，龍湖進(jìn)入新市場(chǎng)亦需提高業(yè)務(wù)與執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵趶B門，龍湖需要與世茂房地產(chǎn)和禹洲等本地實(shí)力企業(yè)展開競(jìng)爭(zhēng)，龍湖能否同樣成功尚不得而知。
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