全年銷售業(yè)績(jī)同比大幅提升。截至2012年11月底，公司簽約金額已達(dá)300億，預(yù)計(jì)全年簽約金額將在330-340億左右，同比增長(zhǎng)約為60%，較年初定下的210億目標(biāo)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)大幅飛躍；依托大股東，獲得大量?jī)?yōu)質(zhì)土地資源。

 

截至報(bào)告期，公司2012年共斥資114.35億元獲得18塊土地，占地面積為157.60萬(wàn)平米，規(guī)劃建面390.99萬(wàn)平米，單位地價(jià)在4009元/平方米；目前公司的土地儲(chǔ)備分布于19個(gè)城市，共70個(gè)項(xiàng)目，土地儲(chǔ)備超過(guò)1300萬(wàn)平米；2012年公司新進(jìn)入畢節(jié)、常州和哈爾濱三個(gè)城市；未來(lái)推行"狼性文化"，加速周轉(zhuǎn)。

 

今年以來(lái)，公司上下全面推行"狼性"文化，采取高速周轉(zhuǎn)策略，加速銷售，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)需求。明年公司將繼續(xù)采取激進(jìn)的拿地策略，依托大股東提供的大量資源，以合理的成本積極補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備；2013年公司主要銷售26個(gè)項(xiàng)目，貨值達(dá)到700億元；預(yù)計(jì)明年去化率將達(dá)60%-70%，按照700億貨值測(cè)算，明年銷售金額將超過(guò)400億元；業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與股票估值。

 

基于對(duì)于行業(yè)的判斷和公司經(jīng)營(yíng)情況，我們預(yù)測(cè)：2012-2014年，我們預(yù)計(jì)公司：主營(yíng)收入分別為206億元、265億元和320億元；公司EPS分別為1.87元、2.40元和3.07元。我們按2012年16倍動(dòng)態(tài)PE對(duì)公司股票進(jìn)行估值，即目標(biāo)價(jià)29.92元。我們上調(diào)公司股票至"強(qiáng)烈推薦-A"的投資評(píng)級(jí)；風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑及行業(yè)調(diào)控超預(yù)期從嚴(yán)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

招商證券(600999,股吧)-招商地產(chǎn)(000024,股吧)依托大股東補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)資源,周轉(zhuǎn)加速業(yè)績(jī)令人驚喜