“一般每年年初，房企在資本市場(chǎng)都會(huì)有一波海外發(fā)債潮”，某機(jī)構(gòu)一位分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“從目前幾家內(nèi)房企海外發(fā)債的規(guī)模和利率看，融資成本相對(duì)2012年要低一些，部分房企融資的規(guī)模也更大”。
事實(shí)上，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月17日，半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，富力地產(chǎn)、花樣年、雅居樂(lè)、越秀地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、合生創(chuàng)展、碧桂園以及佳兆業(yè)等8家內(nèi)房企發(fā)債總額達(dá)45.5億美元，合計(jì)約283億元人民幣。
值得一提的是，上述多家內(nèi)房企均表示，公司所得融資將用于現(xiàn)有債務(wù)的再融資或者購(gòu)買土地。對(duì)此，上述分析師向記者表示，內(nèi)房企趁融資難度和成本較低時(shí)大規(guī)模吸資，一方面可以“借新還舊”，另一方面意在為擴(kuò)張儲(chǔ)糧，在合適時(shí)機(jī)出擊內(nèi)地土地市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)土地。
半月8家房企發(fā)債283億元
1月17日早間，越秀地產(chǎn)公布公告稱，根據(jù)20億美元中期票據(jù)計(jì)劃，公司擬發(fā)行共8.5億美元的票據(jù)，一筆為3.5億美元于2018年到期，另一筆為5億美元于2023年到期，分A票和B票發(fā)行，系列A票據(jù)將自發(fā)行日期起按年利率3.25厘計(jì)息，每半年于期末支付，系列B票據(jù)將自發(fā)行日期起按年利率4.5厘計(jì)息，每半年于期末支付。
1月16日，富力地產(chǎn)宣布，公司全資附屬公司彩富控股將發(fā)行2020年到期票據(jù)，本金總額為4億美元，年利率為8.75%。
同日，花樣年早間公告稱，公司發(fā)行2020年到期的2.5億美元票據(jù)，票據(jù)將按年利率10.75%，自2013年1月22日開(kāi)始計(jì)算，每半年期末支付。
自2013年1月3日以來(lái)，不含上述三家企業(yè)在內(nèi)，已先后有5家內(nèi)房企發(fā)債集資，分別為碧桂園、佳兆業(yè)、世茂房地產(chǎn)、合生創(chuàng)展及雅居樂(lè)，合計(jì)共發(fā)債30.5億美元。
至此，上述8家內(nèi)房企共計(jì)發(fā)債45.5億美元，涉及資金約283億元人民幣。有公開(kāi)資料顯示，2012年內(nèi)地房企在境外債券發(fā)行量達(dá)到91.4億美元，2011則為85.8億美元。由此可見(jiàn)，2013年初，15天內(nèi)8家內(nèi)房企海外發(fā)債規(guī)模占比達(dá)2012年內(nèi)房企全年境外發(fā)債數(shù)額的一半左右。
更值得注意的是，除了花樣年外，1月15日公布計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的還有合景泰富及寶龍地產(chǎn)，目前金額尚未確定。此外，恒大地產(chǎn)17日稱，公司配售10億股，最多集資45億港元。
值得一提的是，上述多家內(nèi)房企發(fā)債利率與2012年相比均有所降低，以世茂房地產(chǎn)為例，其1月9日發(fā)行的7年期債券，票面利率為6.625%，而該公司去年3月份發(fā)行的一筆七年期債券，票面利率達(dá)到了11%。
“借新還舊”為擴(kuò)張儲(chǔ)糧
值得一提的是，雅居樂(lè)和合景泰富此次所發(fā)債券為永久資本證券。
據(jù)了解，這是一種有一定股票性質(zhì)的債券，沒(méi)有確切的到期期限，是介于債券與股票之間的一種融資工具，有個(gè)別債券的投資者可以選擇讓企業(yè)還債，也可以選擇將債券換成股票。
此外，標(biāo)普分析師陸楓表示，相對(duì)于優(yōu)先級(jí)債券，永久資本證券的融資成本即利息非常高。“10.5年后，上述證券的息率會(huì)向上加0.25%；20.5年后，息率再上加0.75%。”
顯然，這將對(duì)公司的財(cái)務(wù)成本造成一定壓力。對(duì)此，雅居樂(lè)管理層人士向記者表示，“雅居樂(lè)一直堅(jiān)持并貫徹審慎的財(cái)務(wù)策略，優(yōu)化集團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司將保持穩(wěn)定且充裕的現(xiàn)金流，以適時(shí)把握投資機(jī)會(huì)”。
更值得注意的是，上述多家內(nèi)房企發(fā)債的目的都是為了還舊債之后斥資圈地，手握大量現(xiàn)金，顯然可以在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)地塊時(shí)獲得先機(jī)。
對(duì)此，花樣年表示，公司擬運(yùn)用發(fā)行票據(jù)所得款項(xiàng)凈額為現(xiàn)有債務(wù)再融資、為現(xiàn)有及新增物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目包括土地款及建筑費(fèi)提供資金以及作其他一般企業(yè)用途。
富力地產(chǎn)也表示，擬使用所得款項(xiàng)凈額，為現(xiàn)有債務(wù)再融資、收購(gòu)?fù)恋丶白饕话愎居猛尽?/div>
“公司有意將證券發(fā)行的所得款項(xiàng)凈額用于購(gòu)買新地塊、再融資及一般營(yíng)運(yùn)資金用途”，上述雅居樂(lè)地產(chǎn)管理層向記者如是表示。
“境外融資難度和成本同時(shí)降低，實(shí)際上與內(nèi)地樓市持續(xù)回暖有關(guān)”，上述分析師向本報(bào)記者表示，“量?jī)r(jià)齊漲的市場(chǎng)預(yù)期增加了境外投資者對(duì)內(nèi)地樓市的信心”。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，境外熱錢低息流入內(nèi)房企或?qū)⑻Ц邇?nèi)地土地市場(chǎng)的成交溢價(jià)率，不排除催生地王誕生的可能性。
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