融創(chuàng)攜手綠城再并購 大筆增持華東

2013年03月21日 09:42
來源:21世紀經濟報道
融創(chuàng)攜手綠城再并購 大筆增持華東 融創(chuàng)未來壹號
向來覬覦華東市場的孫宏斌,再次抓住機會增持華東份額。
 
3月17日晚,融創(chuàng)中國[簡介 最新動態(tài)](01918.HK)與綠城[簡介 最新動態(tài)]中國(03900.HK) 均發(fā)布公告稱,兩家公司與 China Gold Associates Limited于3月16日簽訂框架協(xié)議,以共90.19億元人民幣(下同)購入賣方全資子公司Golden Regal Limited 100%股權。融創(chuàng)及綠城將各自出資45.095億元,透過上海融創(chuàng)綠城各持有目標公司50%股權。
 
雖然此次聯(lián)合公告并未透露賣方身份,但有市場消息稱,賣方China Gold Associates Limited是新世界榮譽主席鄭裕彤的女婿兼新世界副主席杜惠愷私人持有的公司。Golden Regal Limited 旗下有3家中國項目公司,總資產凈值為13.8億元,其位于上海黃浦江有9個地產項目。3間項目公司持有位于上海市黃浦區(qū)的地皮,建筑樓面合共達72.4萬平方米,包括兩個高層住宅項目及多個商業(yè)及停車場項目,部分已竣工,部分仍待建。
 
據了解,此次收購標的即是新世界關聯(lián)公司豐盛控股的上海新富港大型城市綜合體,其中包括頂級濱江豪宅豐盛皇朝[最新消息 價格 戶型 點評],以及甲級寫字樓新富港中心等。
 
有分析指出,融創(chuàng)綠城此次收購的樓面均價為1.245萬元/平方米,鑒于交易價格還有可能調整,預計該筆交易的最終成交價格約為2萬元/平方米,仍遠遠低于市場價7萬-7.5萬元/平方米。盈利空間極具想象力。為何豐盛控股愿意舍棄如此豐厚利益?原因在于它已陷入困境。
 
2009年,豐盛控股介入ST星美重組,并希望借豐盛皇朝的銷售業(yè)績提高ST星美的利潤,從而實現(xiàn)A股上市。然而,截至2012年底,這3個項目公司均沒有貢獻收入,ST星美重組一直擱淺。
 
網上房地產數據顯示,豐盛皇朝項目登記名稱仍為香港新世界花園[最新消息 價格 戶型 點評][最新消息 價格 戶型 點評],共309套房源,自2010年4月開盤以來,售出78套,去化率僅為25%。自2011年3月至今,僅成交了9套房源。目前定價6.8萬元/平方米左右。而同處浦西世博板塊的綠地盧灣CBD住宅項目,網簽參考價已達8.3萬元/平方米。
 
與豐盛控股同屬一個大家庭的新世界中國[簡介 最新動態(tài)](00917.HK),近兩年表現(xiàn)不佳。2011年、2012年銷售物業(yè)面積及銷售金額出現(xiàn)明顯下滑。據該公司2012年年報,合約銷售面積同比下跌27%,銷售總額同比跌26%至98.0506億元。受調控影響,新世界在內地多個項目開發(fā)和銷售周期延長,豐盛皇朝曾被媒體曝光“囤房”9年。新世界中國計劃于2013年財年下半年落成13 個項目,并為此曾于2012年12月分別貸款9.2億元和6.3億元,今年2月初又發(fā)行30億元人民幣債券。
 
相對于新世界業(yè)績持續(xù)兩年下滑而急于消化內地項目,融創(chuàng)顯得略為激進,連番收購動作,短期內將刺激融創(chuàng)負債率上升。此前的3月14日,融創(chuàng)以9.07億元獲得世茂房地產今年2月剛剛競得的杭州之江度假村地塊49%的股權。去年與綠城組建合營公司以來,融創(chuàng)在華東地區(qū)已經擁有超過10個項目。
 
從2012年至今的財報數據來看,融創(chuàng)一直在努力降低負債率。2012年上半年年報顯示,融創(chuàng)總負債354.87億元,資產負債率達82.88%。今年1月22日,融創(chuàng)中國配售3億股,融資20億港元。配股完成后,融創(chuàng)負債率降至60%。
 
上述業(yè)內人士指出,融創(chuàng)去年以來收購的項目有個特點:現(xiàn)金流比較強,項目當期就可銷售,能大大減緩融創(chuàng)開發(fā)資金壓力。融創(chuàng)綠城本次收購的項目,目前可售資源達70-80億元,且已進入預售階段。
 
2012年起,融創(chuàng)開啟了快速擴張之路。很顯然,公司最重要的是,須有足夠的現(xiàn)金流來支撐規(guī)模的擴張。為此,銷售回籠資金被置于優(yōu)先位置。據一位知情人士透露,融創(chuàng)團隊確實是一支拼命的隊伍,綠城賣不動的房子,他們到手就大賣,但讓有些外部人士一時難以接受的是,“只要能換來銷售率的提升,融創(chuàng)似乎什么方法都可以采用”。
 
公開資料顯示,融創(chuàng)2012年拿地超百億,土儲超1200萬平方米,項目增加至40個左右。截至今年2月底,融創(chuàng)實現(xiàn)合約銷售金額71.5億元?;ㄆ旖衲?月發(fā)布研究報告稱,融創(chuàng)今年450億銷售目標偏保守,預計將超500億元。  
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