國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(被稱(chēng)為新“國(guó)九條”)，新“國(guó)九條”針對(duì)股票、債券、期貨、私募市場(chǎng)等資本市場(chǎng)提出意見(jiàn)，指出要進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開(kāi)放包容的多層次資本市場(chǎng)體系。

 

多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，新“國(guó)九條”落地，股市喜迎利好。2000點(diǎn)大盤(pán)底部徹底明晰。

 

新“國(guó)九條”明確九項(xiàng)任務(wù)

 

新“國(guó)九條”進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，健全多層次資本市場(chǎng)體系，對(duì)于加快完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系、拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和社會(huì)發(fā)展進(jìn)步具有重要意義。從九個(gè)方面明確資本市場(chǎng)健康發(fā)展總體要求和具體任務(wù)。包括：緊緊圍繞促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化取向，激發(fā)創(chuàng)新活力，拓展資本市場(chǎng)廣度深度，提高直接融資比重，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)；發(fā)展多層次股票市場(chǎng)；規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)；培育私募市場(chǎng)；推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)；提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放；防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)；營(yíng)造資本市場(chǎng)良好發(fā)展環(huán)境。

 

意義:全方位的戰(zhàn)略布局

 

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，剛剛頒布的2014年版新國(guó)九條，旨在打造完整的資本市場(chǎng)體系，以便協(xié)同推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在未來(lái)五至六年內(nèi)，全力打造多層次資本市場(chǎng)，從場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外、從公募到私募、從股權(quán)到債權(quán)、從現(xiàn)貨市場(chǎng)到衍生市場(chǎng)，這是一個(gè)全方面的戰(zhàn)略性布局。國(guó)務(wù)院發(fā)布新國(guó)九條促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展。很顯然，2014年版國(guó)九條并未單獨(dú)針對(duì)股市，而是從資本市場(chǎng)體系的完善與均衡發(fā)力，旨在打造一種健康的市場(chǎng)生態(tài)，讓企業(yè)融資渠道和融資形式多樣化，讓投資者的投資選擇多元化、投資風(fēng)險(xiǎn)分散化，為股市IPO分流減壓，充分發(fā)揮市場(chǎng)決定作用，優(yōu)化資源配置，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

 

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄則表示，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布新“國(guó)九條”，是盼了多年的特大利好。堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟(jì)機(jī)制，這點(diǎn)最為重要。

 

解讀:明確保護(hù)投資者利益

亮點(diǎn)1:將優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制

 

新“國(guó)九條”29條明確規(guī)定，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。健全投資者適當(dāng)性制度，嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理。完善公眾公司中小投資者投票和表決機(jī)制，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟(jì)機(jī)制。督促證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參加上市公司業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，代表公眾投資者行使權(quán)利。

 

亮點(diǎn)2:公司欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市

 

在完善退市制度里面，新“國(guó)九條”規(guī)定，構(gòu)建符合我國(guó)實(shí)際并有利于投資者保護(hù)的退市制度，建立健全市場(chǎng)化、多元化退市指標(biāo)體系并嚴(yán)格執(zhí)行。支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權(quán)益的前提下以吸收合并、股東收購(gòu)、轉(zhuǎn)板等形式實(shí)施主動(dòng)退市。對(duì)欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市。明確退市公司重新上市的標(biāo)準(zhǔn)和程序。逐步形成公司進(jìn)退有序、市場(chǎng)轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機(jī)制。

 

亮點(diǎn)3:擴(kuò)大開(kāi)放或成引資良機(jī)

 

新“國(guó)九條”從跨境投融資、加強(qiáng)跨境監(jiān)管等方面明確了擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放的路徑。在第七部分“擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放”中明確了開(kāi)放的三個(gè)方向：便利境內(nèi)外主體跨境投融資、逐步提高證券期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放水平、加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。在便利境內(nèi)外主體跨境投融資方面，提出擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。

 

在逐步提高證券期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放水平方面，要求適時(shí)擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍。鼓勵(lì)境內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。推動(dòng)境內(nèi)外交易所市場(chǎng)的連接，研究推進(jìn)境內(nèi)外基金互認(rèn)和證券交易所產(chǎn)品互認(rèn)。穩(wěn)步探索B股市場(chǎng)改革。

 

亮點(diǎn)4:加強(qiáng)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

 

在完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制方面。新“國(guó)九條”提出：要建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類(lèi)金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、工具和交易結(jié)算行為的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控平臺(tái)。完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施，及時(shí)化解重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。加強(qiáng)涵蓋資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、信托理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域的跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)具體包括健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制、從嚴(yán)查處證券期貨違法違規(guī)行為、推進(jìn)證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型等。