隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的冷卻，中國(guó)政府開始批準(zhǔn)房地產(chǎn)開發(fā)商發(fā)行債券，這也是時(shí)隔五年之后房地產(chǎn)債券再次回到人們的視野。這一現(xiàn)象也表明中國(guó)已經(jīng)開始放松政策，抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的過度降溫。
上周，江蘇新城地產(chǎn)股份有限公司發(fā)行了20億元5年期債券，最終確定票面利率為8.90%，該債券評(píng)級(jí)為AA級(jí)。該公司還表示，此次發(fā)行債券所籌集的資金將用于償還銀行貸款和補(bǔ)充銀行資本。
8.90%的票面利率低于2009年禁發(fā)在岸債券之前的房地產(chǎn)債券平均票面利率。2009年之前，許多房地產(chǎn)開發(fā)商都依靠發(fā)行債券來作為主要融資手段。
今年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)四家房地產(chǎn)公司有權(quán)發(fā)行債券。上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了2007年以來首個(gè)抵押貸款支持債券（MBS）的發(fā)行。
國(guó)泰君安證券債券分析師徐漢飛（音）表示，“房地產(chǎn)債券的重啟顯然是一個(gè)寬松信號(hào)，接下來，只要房地產(chǎn)商有融資需求，證監(jiān)會(huì)就可能會(huì)批準(zhǔn)更多的債券發(fā)行。這可以為房地產(chǎn)行業(yè)提供很多幫助，因?yàn)榘l(fā)行債券的成本要低于信托。”
近年來，房地產(chǎn)商多數(shù)通過信托產(chǎn)品或發(fā)行國(guó)際債券來融資，即所謂的影子銀行。這也導(dǎo)致中國(guó)影子銀行的規(guī)模以驚人的速度擴(kuò)大，引發(fā)了越來越多的擔(dān)憂。
在房地產(chǎn)市場(chǎng)急速冷卻的背景下，房地產(chǎn)開發(fā)商面臨的巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)也變得越來越重，如果監(jiān)管層不采取措施放寬政策，那么可能會(huì)導(dǎo)致越來越多的違約案例涌現(xiàn)。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，6月國(guó)內(nèi)70個(gè)大中城市中，房?jī)r(jià)環(huán)比下降的城市增至55個(gè)，較5月增加20個(gè)。
今年以來，債券違約已經(jīng)不是新鮮事了，從年初的中國(guó)“違約第一單”超日債以來，已經(jīng)有不少私募債券爆出了兌付危機(jī)，中小企業(yè)私募債券的兌付問題尤為引人關(guān)注。
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