家庭財(cái)富配置結(jié)構(gòu)大變遷將降低住宅不動(dòng)產(chǎn)配置比例。發(fā)達(dá)國(guó)家富裕家庭財(cái)富配置中金融資產(chǎn)與住宅不動(dòng)產(chǎn)的比例大約為7∶3，我國(guó)城鎮(zhèn)富裕居民家庭財(cái)富配置比例顛倒為3∶7，甚至部分家庭住宅不動(dòng)產(chǎn)配置比例接近90%。家庭財(cái)富配置結(jié)構(gòu)是投資渠道、風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性等因素的綜合反映。隨著我國(guó)居民投資渠道的拓寬，特別是證券市場(chǎng)的發(fā)展壯大，金融資產(chǎn)在家庭財(cái)富配置中的比例將會(huì)上升。而住宅不動(dòng)產(chǎn)變現(xiàn)能力差，租金收益率低，在發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)環(huán)境中其投資價(jià)值并不明顯。需要注意的是，在經(jīng)歷了房地產(chǎn)黃金時(shí)代后，未來(lái)我國(guó)城鎮(zhèn)房?jī)r(jià)繼續(xù)大幅上漲的可能性較小。當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展“冷”股市運(yùn)行“熱”的反差，實(shí)際上在某種程度上反映出我國(guó)家庭財(cái)富配置結(jié)構(gòu)的變遷即將拉開(kāi)序幕，股票基金等金融資產(chǎn)比重將會(huì)上升，住宅不動(dòng)產(chǎn)比重將會(huì)下降。

    應(yīng)該看到，地價(jià)上漲推高房?jī)r(jià)可能只是簡(jiǎn)單的推理，還沒(méi)有考慮到終端需求因素。在賣方市場(chǎng)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)輕易將成本轉(zhuǎn)嫁到購(gòu)房者身上。但隨著我國(guó)住宅市場(chǎng)由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，地價(jià)上漲向房?jī)r(jià)的傳導(dǎo)將會(huì)受阻，當(dāng)前地價(jià)熱度向房?jī)r(jià)進(jìn)一步傳導(dǎo)存在不確定性。為此，需要高度關(guān)注土地市場(chǎng)成交變化，防止金融杠桿被過(guò)度使用，防止金融體系資金盲目流入，進(jìn)而可能在未來(lái)引發(fā)較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。不管怎樣，確保我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，無(wú)論對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是對(duì)防范和化解系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，都至關(guān)重要。