2018年2月2日,“中聯(lián)前海開源-碧桂園租賃住房一號資產(chǎn)支持專項計劃”(下稱“碧桂園租賃住房REITs”)獲得深圳證券交易所審議通過,由碧桂園控股有限公司(“碧桂園集團”)聯(lián)合中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金管理有限公司(“中聯(lián)基金”)共同實施,產(chǎn)品規(guī)模100億元,采取儲架、分期發(fā)行機制,優(yōu)先級評級AAAsf。

碧桂園租賃住房REITs是國內(nèi)首單達到百億級規(guī)模的REITs產(chǎn)品,亦是租賃住房領(lǐng)域最大規(guī)模的證券化產(chǎn)品,為如火如荼發(fā)展的租賃住房市場再添活力,有助于進一步推動租賃住房市場健康、快速、專業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展。

龍頭房企試水REITs獲監(jiān)管部門認可

黨的十九大以來,我國租賃住房市場建設(shè)迎來新發(fā)展。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組書記、部長王蒙徽在全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議中對2018年工作任務(wù)作出部署,要深化住房制度改革,加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。大力發(fā)展租賃住房市場特別是長期租賃,在人口凈流入的大中城市加快培育和發(fā)展租賃住房市場,鼓勵租賃住房企業(yè)機構(gòu)化、規(guī)?；l(fā)展。

在有關(guān)人士看來,碧桂園百億級租賃住房REITs獲批正是政府監(jiān)管部門對龍頭民企碧桂園響應(yīng)國家號召、以實際行動投身租賃住房市場建設(shè)的積極回應(yīng)和支持。

證監(jiān)會貫徹黨的十九大和2017年中央經(jīng)濟工作會議提出的加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的租房制度相關(guān)政策要求,大力支持通過資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具支持租賃住房的發(fā)展,深圳證券交易所對租賃住房證券化產(chǎn)品設(shè)置了綠色通道、專人轉(zhuǎn)崗,確保此類項目的高效審核。“本單產(chǎn)品是以高周轉(zhuǎn)為標簽的龍頭房企,通過“并購/開發(fā)-自持-運營”模式獲取房源,并創(chuàng)新嘗試以自持租賃住房為基礎(chǔ)資產(chǎn)的REITs,具有很好的市場帶動效應(yīng)”,深圳證券交易所相關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人表示,“租賃住房企業(yè)可借鑒碧桂園租賃住房REITs模式,實現(xiàn)對自身租賃住房業(yè)務(wù)的有益支撐。”

證監(jiān)會相關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人表示,碧桂園在租賃住房領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局、特別是與REITs工具有機結(jié)合的創(chuàng)新嘗試符合當前推動租賃住房發(fā)展的大趨勢,具有較強的代表性,下一步相關(guān)機構(gòu)要著力做好租賃住房底層物業(yè)的管理運營質(zhì)量,實現(xiàn)金融支持與租賃住房產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

資產(chǎn)+金融構(gòu)建長租閉環(huán)商業(yè)模式

2017年12月20日,碧桂園發(fā)布長租公寓品牌—“BIG+碧家國際社區(qū)”,宣布未來三年要提供100萬套租賃房源。

碧桂園集團主席楊國強表示:“推進租賃住房是國家對人民的愛護,碧桂園堅決擁護并將以實際行動積極參與其中。”

“碧桂園集團將把租賃住房業(yè)務(wù)當成偉大事業(yè)和戰(zhàn)略來做”,碧桂園集團總裁莫斌表示,碧桂園作為中國新型城鎮(zhèn)化進程的身體力行者,積累了26年的城鎮(zhèn)化建設(shè)及開發(fā)經(jīng)驗,將會成為其開展租賃住房業(yè)務(wù)的獨特優(yōu)勢。碧桂園有信心、有能力,將“社會責(zé)任擔(dān)當”與“企業(yè)升級發(fā)展”有機結(jié)合,為人民的美好生活、為房地產(chǎn)市場的健康長效發(fā)展貢獻力量。

業(yè)內(nèi)人士分析指出,本次REITs產(chǎn)品是碧桂園集團在租賃住房領(lǐng)域的又一次金融創(chuàng)新嘗試,此前,碧桂園已經(jīng)開創(chuàng)長租領(lǐng)域的銀企合作模式,相繼與中信銀行、中國建設(shè)銀行等簽署長租公寓融資戰(zhàn)略協(xié)議,并陸續(xù)接受放款。

“這是千億級別的戰(zhàn)略性布局,隨著整個房地產(chǎn)行業(yè)從增量市場轉(zhuǎn)為存量市場,銷售轉(zhuǎn)持有將給企業(yè)營運帶來巨大挑戰(zhàn)”,碧桂園集團首席財務(wù)官兼集團副總裁伍碧君表示,近年來碧桂園呈現(xiàn)出非常好的發(fā)展勢頭,公司于2017年9月取得國際權(quán)威評級機構(gòu)惠譽給予的企業(yè)信用投資級評級,同年11月被納入香港恒生指數(shù)成份股,皆反映了資本市場對碧桂園的充分肯定,和對公司發(fā)展前景的信心。再加之此次REITs獲審?fù)ㄟ^,碧桂園將綜合運用各類金融工具,構(gòu)建租賃住房完整金融鏈條,保障租賃住房戰(zhàn)略的順利實施。

廣東省公寓協(xié)會專家委員會委員劉策認為,碧桂園此次REITs的發(fā)行也將使碧桂園公寓的發(fā)展獲得長足動力,改變自身的重投入模式,實現(xiàn)融資渠道多元化,也將對實現(xiàn)碧桂園的3年百萬間的目標起到重要的支撐作用。

推動國內(nèi)REITs深化發(fā)展

金融創(chuàng)新必須以產(chǎn)業(yè)為支撐、為產(chǎn)業(yè)服務(wù)。與此同時,產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也對金融創(chuàng)新提出更高的要求以及更有力的促進。自去年下半年以來,乘著租賃住房市場發(fā)展的政策東風(fēng),包括新派公寓、保利地產(chǎn)、旭輝領(lǐng)寓等在內(nèi)的多家長租公寓運營商申請的REITs產(chǎn)品獲批。

劉策分析指出,碧桂園REITs的發(fā)行是行業(yè)又一重量級的REITs獲批,租賃的REITs實現(xiàn)從點到面突破。公寓行業(yè)的發(fā)展將更加依賴金融手段的推進,獲得更好的發(fā)展,租賃公寓將往產(chǎn)業(yè)+金融+資本的模式發(fā)展。在打通金融端的退出環(huán)節(jié)后,碧桂園如果能夠把前段的物業(yè)獲取和運營以及后續(xù)的退出渠道均打通的話,就將為行業(yè)提出一個新模式,具有重大意義。

中聯(lián)基金執(zhí)行總經(jīng)理范熙武表示,作為首單百億REITs,碧桂園租賃住房REITs不僅有利于促進我國租賃住房市場的發(fā)展,也將對我國REITs的發(fā)展產(chǎn)生積極影響,具有極強的象征及示范效應(yīng)。

目前,我國單只REITs平均規(guī)模僅為22億人民幣,而亞洲約為90億人民幣、美國約為90億美元。碧桂園租賃住房REITs的成功獲批,會極大提振市場信心,有望進一步推動國內(nèi)REITs的規(guī)模化、縱深化發(fā)展。