2021年首個交易日，兩市高開高走。當(dāng)日銀行板塊表現(xiàn)不佳，興業(yè)銀行、成都銀行、鄭州銀行等股價出現(xiàn)明顯調(diào)整跡象。市場分析人士，部分銀行股逆市調(diào)整，或許與近日監(jiān)管部門發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》有關(guān)。根據(jù)上市銀行財報，部分銀行疑似已經(jīng)“踩線”，進(jìn)而引發(fā)市場擔(dān)憂。

部分銀行股承壓

1月4日，跌幅居前的銀行有成都銀行、杭州銀行、興業(yè)銀行、鄭州銀行和青島銀行，收盤時的跌幅均超過4%。其中，成都銀行早盤一度逼近跌停，最終收跌8.06%。杭州銀行和興業(yè)銀行分別收跌6.03%和5.85%。

分析人士認(rèn)為，部分銀行股承壓與近日監(jiān)管部門下發(fā)的《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》有關(guān)。

《通知》最主要內(nèi)容是對所有銀行分五檔次，設(shè)置總房地產(chǎn)貸款占比和個人住房貸款占比兩個上限，對超過上限的機(jī)構(gòu)設(shè)置2年或4年調(diào)整過渡期。

具體看，房地產(chǎn)貸款(包括企業(yè)與個人)總體占比上限：中資大型銀行為40%、中資中型銀行為27.5%、中資小型銀行和非縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)為22.5%、縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)17.5%、村鎮(zhèn)銀行12.5%；個人住房貸款占比上限：中資大型銀行為32.5%、中資中型銀行為20%、中資小型銀行和非縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)為17.5%、縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)12.5%、村鎮(zhèn)銀行7.5%。

據(jù)中金公司測算，目前35家上市銀行中，超過10家銀行的個人住房貸款或房地產(chǎn)貸款占比超出上限。其中，7家銀行個人住房貸款占比超出上限，成都銀行超出8.5ppt(千分之一)，興業(yè)銀行超出5.7ppt，招行超出4.7ppt，青島銀行超出2.4ppt，建行超出1.9ppt，鄭州銀行超出0.9ppt。

有10家銀行房地產(chǎn)貸款占比超出上限，成都銀行超出13.3ppt，鄭州銀行超出10.4ppt，青島銀行超出9.1ppt，青農(nóng)商行超出7.5ppt，興業(yè)銀行超出6.2ppt，招商銀行超出5.7ppt。

有分析人士指出，2020年下半年銀行個人住房貸款和房地產(chǎn)法人貸款投放規(guī)模都比較大，可能實際壓力要高于前述測算數(shù)值。因此，短期相關(guān)銀行股承壓或難以避免。

料平穩(wěn)過渡

不過監(jiān)管對于“踩線”情況早已釋放了平穩(wěn)過渡的明確信號。監(jiān)管部門在答記者問中表示，多數(shù)銀行符合管理要求，對于超出要求的銀行，要求其合理選擇業(yè)務(wù)調(diào)整方式、按年度合理分布業(yè)務(wù)調(diào)整規(guī)模，確保調(diào)整節(jié)奏相對平穩(wěn)、調(diào)整工作穩(wěn)妥有序推進(jìn)。個別調(diào)降壓力較大的銀行，通過延長過渡期等方式差異化處理，確保政策平穩(wěn)實施。

根據(jù)中金銀行組測算，按揭規(guī)模占比超七成的第一檔銀行中，個人住房貸款占比超限銀行的超限點數(shù)均在2ppt以內(nèi)，對應(yīng)在未來2年的過渡期內(nèi)年均新增個人住房貸款占比為26%-30%。考慮到中小型銀行按揭規(guī)模占比不高，大型銀行個人住房貸款占比超限點數(shù)不多，同時存在業(yè)務(wù)調(diào)整過渡期，新規(guī)對今年按揭貸款投放額度和商品房銷售額存在負(fù)面影響但幅度有限。在區(qū)域?qū)用?，由于部分中型銀行和城商銀行個人住房貸款占比壓降壓力高于大型銀行(根據(jù)中金銀行組測算，興業(yè)、招商、成都和青島銀行個人住房貸款占比分別超限5.7、4.7、8.5和2.4ppt)，第一檔大型銀行按揭規(guī)模占比更高、中型銀行和城商銀行按揭規(guī)模占比更低的高線級城市受新規(guī)負(fù)面影響較低，各線級城市分化或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)。

東吳銀行分析師馬祥云指出，新規(guī)短期可能對高占比銀行的估值有影響，但只是情緒面影響，考慮調(diào)整過渡期足夠長，預(yù)計不影響整體板塊2021年的估值回升趨勢，仍然看好銀行股。