今日不同往時，大環(huán)境變了，抑制房價快速上漲態(tài)勢、打破預期、嚴控風險，是一個必須完成的任務。

木木

或許，許多年之后回頭看，我們才能對目前房地產(chǎn)市場博弈的復雜、激烈程度，有一個更全面且清晰的了解。

現(xiàn)在能夠明確的一點是，關鍵城市房價上漲的勢頭必須控制住。這既是對既往多次危機的必然反應，畢竟殷鑒不遠，由房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的金融、經(jīng)濟危機，在世界范圍內(nèi)反復發(fā)生，也是新形勢下經(jīng)濟、社會健康和可持續(xù)發(fā)展的客觀要求——房價持續(xù)走高的勢頭和預期以及二者相互強化關系，已經(jīng)在根基上影響了經(jīng)濟和社會穩(wěn)定。另外，僅僅簡單對比一下歷史數(shù)據(jù)（比如日本、美國房地產(chǎn)市場崩前的各類數(shù)據(jù)），目前的價格態(tài)勢已足以引起警惕。

近期，深圳、上海等一線城市陸續(xù)強力推出調(diào)控手段，目的很明確，手段很現(xiàn)實，單從深圳近兩周二手房交易量的數(shù)據(jù)看，調(diào)控措施應該發(fā)揮了作用，至于作用力能否持續(xù)、深入，還需要進一步觀察。但可以確定的是，如果這些關鍵城市的房價上漲勢頭和上漲預期，仍然把控不住，更有針對性、更強力的調(diào)控措施，恐怕還會前赴后繼地往外推。不推肯定是不行的，不推無異于承認調(diào)控失敗，不但前功盡棄，而且被反擊的力度肯定變本加厲，方方面面都無法承受由此帶來的現(xiàn)實壓力和歷史責任。至于或有的新的調(diào)控措施的面目到底會是什么樣子，顯然不能僅僅從教科書里尋。

無需質(zhì)疑，對房地產(chǎn)市場的調(diào)控就是走到了如此關鍵的地步。市場中人顯然需要極為清醒地認識到這一點，并決定自己的下一步應該怎么走、應該往哪兒走。銀行系統(tǒng)尤其需要清醒。審視歷史以及現(xiàn)實，在房價上漲、泡沫累積過程中，銀行無疑是主要動力的提供者。當市場處于正常狀態(tài)時，銀行和市場的雙贏模式當然能成立。但是，當市場不正常、甚至已經(jīng)瘋癲起來的時候，銀行仍四平八穩(wěn)地給市場提供杠桿，甚至加杠桿，恐怕問題就很大，僅僅從自身風控的角度考慮，這種時候，降杠桿應該是本能性動作。

抑制房價上漲、打破漲價預期，進一步降低杠桿當然是最直接、也是最有效的手段，也能防范風險進一步侵蝕銀行體系。深圳新調(diào)控措施推出后，二手住房成交參考價格成為房屋抵押貸款操作的“基準”，從降杠桿的角度看，措施針對性很強。但考慮到風險程度，這個“基準”保險不保險、是否還需要進一步下調(diào)，還需要觀察，如果市場表現(xiàn)仍不理想，繼續(xù)采取措施，推動銀行進一步降低杠桿、防范風險，幾乎就是板上釘釘。

從既往實踐經(jīng)驗看，利益面前，一些銀行很難經(jīng)受住誘惑（當然也有經(jīng)營壓力和競爭因素在發(fā)揮作用），主動降杠桿。一方面，中國房地產(chǎn)市場二十多年來的發(fā)展，持續(xù)強化了房價不倒的認知，面對房貸這塊“美味蛋糕”，銀行很難控制住放貸沖動。房貸在銀行的認知里，無疑還是極優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。另一方面，面對房地產(chǎn)市場逐步累積的風險，銀行恐怕也有“抱團取暖”的心態(tài)，困在這個關系里，大家緊緊抱在一起，個體壓力、需承擔的責任，肯定會小許多。從這個角度考量，后續(xù)的調(diào)控措施恐怕會更有力度。

對此，市場參與者不應有所懷疑。雖然過往的實踐，可能會給許多人造成這樣一種認知，即“房價越調(diào)越漲”，但今日不同往時，大環(huán)境變了，現(xiàn)實形勢也大為不同，這都決定抑制房價快速上漲態(tài)勢、打破預期、嚴控風險，是一個必須完成的任務，而且?guī)Я四撤N程度的緊迫性。把腦袋深深埋在這個市場里的參與者，顯然應該抬起頭好好四下望一望。

（作者系證券時報記者）