2020年行業(yè)營收及利潤增速進(jìn)一步放緩、日前，克而瑞研究部發(fā)布報告顯示，多數(shù)規(guī)模房企利潤率水平顯著下降主要有以下幾大方面原因：
其一，近年來土地市場競爭加劇、土地成本上升，2020年不少房企前期獲取的高地價項目進(jìn)入結(jié)算，對企業(yè)利潤空間的影響較為顯著。如招商、金茂2020年受部分高成本項目進(jìn)入結(jié)算的影響，毛利率分別降低6個和9.3個百分點。同時，2020年內(nèi)招商和金茂分別計提減值31億元和43.7億元，凈利率和歸母凈利率也均有不同程度的下降。
其二，2018年以來房企的利息資本化處理，對營收及利潤率的滯后性影響開始顯現(xiàn)。在近年融資監(jiān)管加強、融資渠道收緊的行業(yè)背景下，面對不斷提升的融資成本，多數(shù)房企調(diào)高利息資本化率，以優(yōu)化當(dāng)期利潤指標(biāo)。但2020年以來隨著這部分項目進(jìn)入竣工結(jié)算，融資利息計入營業(yè)成本后導(dǎo)致項目的利潤率水平下行。
其三，目前“房住不炒”調(diào)控基調(diào)企穩(wěn)，一二線熱點城市限價政策直接抑制市場價格上揚，且短期內(nèi)政策難有放松。對于重點布局一二線城市或是前兩年在熱點城市高價拿地的部分房企而言，地塊的貨地比會明顯低于企業(yè)自身預(yù)期，項目盈利空間受限。
其四，2020年特別是上半年在疫情的影響下，房地產(chǎn)行業(yè)整體的開工復(fù)工、竣工及項目交付結(jié)算的進(jìn)度普遍延緩，影響到多數(shù)企業(yè)全年營收及利潤規(guī)模的確認(rèn)。如禹洲2020年在唐山、武漢等區(qū)域的部分項目受疫情影響延遲交付，影響收入貢獻(xiàn)約60億元。此外，2020年內(nèi)不少房企為保證自身銷售業(yè)績規(guī)模，通過一定程度的“以價換量”實現(xiàn)貨值去化，在利潤率面臨下行壓力的行業(yè)趨勢下也進(jìn)一步加劇了增收不增利的現(xiàn)象。
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