保利發(fā)展在銀行間市場(chǎng)啟動(dòng)20億元中票發(fā)行、招商局蛇口宣布擬發(fā)行30億元超短期融資券、金地集團(tuán)完成發(fā)行15億元中期票據(jù)、上海建工擬發(fā)行的中票規(guī)模為20億元……近期，多家房企在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)債。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月15日，包括保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團(tuán)、北京城投等在內(nèi)的超過(guò)20家房企在銀行間市場(chǎng)發(fā)債，金額3億~30億元不等，融資總金額近300億元。

值得一提的是，就在這一波密集發(fā)債之前的11月9日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)舉行了房企代表座談會(huì)，這被業(yè)界看作是房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)債政策松動(dòng)的信號(hào)。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，從這波房企的發(fā)債情況來(lái)看，不僅參與的房企數(shù)量越來(lái)越多，而且涉及的金額也挺大。這對(duì)于房企的經(jīng)營(yíng)等有積極作用，對(duì)于年底兩個(gè)月的銷(xiāo)售回款等也是有利的。

房企融資環(huán)境逐步解凍

銀行間債券市場(chǎng)是眾多非金融企業(yè)的融資方式之一。公開(kāi)資料給出的解釋是，“銀行間債券市場(chǎng)依托全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心進(jìn)行交易，具有法人資格的非金融機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)可發(fā)行約定一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，包括短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)和超級(jí)短期融資券等。”

尤其是11月11日至12日，就有20余家房企披露擬發(fā)行或完成發(fā)行短期債券和中期票據(jù)。包括招商蛇口、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、上海建工、北京城投、濟(jì)南城建、光明地產(chǎn)、廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)、棲霞建設(shè)等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次發(fā)債的企業(yè)以國(guó)企和央企為主，且主體評(píng)級(jí)和債券評(píng)級(jí)的等級(jí)均較高。此外，從上述房企募集資金的用途來(lái)看，主要用于償還發(fā)行人于銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債務(wù)融資工具。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在近期房地產(chǎn)融資緊縮、市場(chǎng)悲觀預(yù)期蔓延的背景之下，銀行間發(fā)債向部分房企開(kāi)口子，不僅能傳遞正面積極信號(hào)，也能在實(shí)際層面緩解房企的現(xiàn)金流壓力，能夠防止負(fù)面情緒在整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)蔓延。

要知道，今年下半年以來(lái)房企的日子并不好過(guò)，在銷(xiāo)售業(yè)績(jī)普遍下滑的同時(shí)，甚至還有部分房企出現(xiàn)了債務(wù)違約的情況。

據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，10月份百?gòu)?qiáng)房企中超八成單月銷(xiāo)售業(yè)績(jī)同比下降，其中44家房企同比降幅大于30%，另有37家房企同環(huán)比皆下降。此外，在債券市場(chǎng)，包括花樣年、當(dāng)代置業(yè)、新力控股在內(nèi)的多家企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約。

對(duì)于近期多家房企通過(guò)銀行間發(fā)債的消息，嚴(yán)躍進(jìn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從房企的發(fā)債情況來(lái)看，不僅參與的房企數(shù)量越來(lái)越多，而且涉及的金額也挺大，比如保利、招商蛇口兩家房企就涉及了將近50億元的融資，這說(shuō)明發(fā)債方面給予的支持力度很大。”

在嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，此次銀行間發(fā)債向部分房企開(kāi)口子，表明債務(wù)融資政策有所放松。“越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)債，說(shuō)明在銀行信貸放松的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了第二波的放松，即債務(wù)融資政策開(kāi)始放松，這是較大的信號(hào)。對(duì)于房企經(jīng)營(yíng)等有積極的作用，有助于近期資本市場(chǎng)的積極反饋，同時(shí)對(duì)于年底兩個(gè)月的銷(xiāo)售回款等也是有利的”。

市場(chǎng)或在明年回歸平穩(wěn)

事實(shí)上，除了房企融資環(huán)境逐步改善的利好之外，11月以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)利好消息頻傳。

央行11月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款余額37.7萬(wàn)億元，當(dāng)月增加3481億元，較9月多增1013億元。央行用有力數(shù)據(jù)“維穩(wěn)”：房企融資正恢復(fù)正常，居民購(gòu)房意愿也已出現(xiàn)邊際提升。

此外，從10月15日開(kāi)始，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委外資司和國(guó)家外匯局、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心以及中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)，分別主持召開(kāi)了代表性房地產(chǎn)企業(yè)的座談會(huì)，表達(dá)了對(duì)房企經(jīng)營(yíng)層面的熱切關(guān)注。

在資本市場(chǎng)，地產(chǎn)股市和債市上周也雙雙出現(xiàn)了一波連續(xù)上漲的行情。從11月以來(lái)，包括萬(wàn)科A、保利發(fā)展、金地集團(tuán)等在內(nèi)的多家房地產(chǎn)企業(yè)均出現(xiàn)了不同程度拉升，其中萬(wàn)科A上漲6.53%，保利發(fā)展上漲15.37%，金地集團(tuán)上漲8.87%。

在申港證券的行業(yè)研究報(bào)告中，分析師曹旭特指出，“在地產(chǎn)行業(yè)多重利好的作用下，地產(chǎn)行業(yè)的政策底已經(jīng)夯實(shí)。未來(lái)地產(chǎn)行業(yè)有三條可以關(guān)注的主線，分別是大型國(guó)有企業(yè)的資金優(yōu)勢(shì)，部分民營(yíng)企業(yè)的資金緩解，以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期取勝。”

面對(duì)地產(chǎn)行業(yè)正在到來(lái)的政策利好，該研報(bào)中也同樣指出，從政策底傳導(dǎo)到房地產(chǎn)的基本面發(fā)生改變需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，房地產(chǎn)行業(yè)基本面或?qū)⒃诿髂昴曛袝r(shí)發(fā)生顯著改善。“從歷史來(lái)看，房地產(chǎn)調(diào)控政策松綁與貨幣環(huán)境寬松是刺激行業(yè)基本面改善的重要原因，當(dāng)前市場(chǎng)并不具備這一條件。僅依靠需求端需求正常釋放會(huì)導(dǎo)致基本面探底時(shí)間較長(zhǎng)。我們認(rèn)為市場(chǎng)探底或?qū)⒊掷m(xù)到明年年中”。

針對(duì)近期房企的融資環(huán)境變化，貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資環(huán)境松動(dòng)一定程度上能緩解短期的現(xiàn)金流壓力，但最重要的還是得看銷(xiāo)售及回款，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是最可控的。而融資環(huán)境的變化，體現(xiàn)了相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)和企業(yè)信心的提振，目前房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷高位回調(diào)、風(fēng)險(xiǎn)出清，預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)將經(jīng)歷修復(fù)階段并逐步回歸平穩(wěn)，市場(chǎng)信心也將逐步修復(fù)。”