時至年末，上市公司中出現(xiàn)了較為集中的“去地產(chǎn)化”現(xiàn)象。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至12月6日，今年已有廣宇發(fā)展、順鑫農(nóng)業(yè)、海南椰島等30家上市公司公告將剝離或轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)相關業(yè)務，相比2020年同期的19家，增長了58%。
有接受上海證券報記者采訪的券商研究員表示，隨著地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整，以及A股市場對不同行業(yè)估值的偏好（地產(chǎn)估值偏低，新能源等估值較高），預計還會有更多涉房企業(yè)“退房”。這也在一定程度上折射出我國經(jīng)濟結構的變化，越來越多資金轉(zhuǎn)向新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟。
多家房企轉(zhuǎn)戰(zhàn)新賽道
12月6日早間，廣宇發(fā)展披露重大資產(chǎn)重組草案，公司擬將所持全部23家子公司股權置出，置入魯能集團與都城偉業(yè)合計持有的魯能新能源100%股權，估值差額部分以現(xiàn)金方式補足。通過此次交易，廣宇發(fā)展將原有房地產(chǎn)業(yè)務置出，主營業(yè)務將變更為風能和太陽能的開發(fā)、投資和運營。
廣宇發(fā)展此前主營房地產(chǎn)，2020年公司房產(chǎn)開發(fā)收入約192億元，占主營業(yè)務逾97%。公司此次“退房”，也受到資本市場的追捧。公司股價一度上演13連板的牛氣行情。
中天金融也選擇“棄房”，瞄準的是已經(jīng)初具規(guī)模的金融版圖。12月2日晚，中天金融發(fā)布公告，擬將中天城投集團有限公司100%股權轉(zhuǎn)讓給佳源創(chuàng)盛和上海杰忠，轉(zhuǎn)讓價格為89億元。公告稱，出售中天城投股權將增加凈利潤約11億元，有利于公司進一步聚焦金融業(yè)務，優(yōu)化財務結構和資產(chǎn)結構。
脫胎于京漢股份的奧園美谷則采取了分步走。易主之后，公司在房產(chǎn)業(yè)務之外，迅速拓展新版圖——醫(yī)美。公司還為此更名明志。彼時，資本市場醫(yī)美大熱，公司股價也一度被爆炒，半年多時間，公司股價從4元多持續(xù)攀升至最高價位29.95元。
涉房企業(yè)紛紛剝離地產(chǎn)
除了主營地產(chǎn)的上市公司紛紛“棄房”外，一些核心主業(yè)不是地產(chǎn)，但有房產(chǎn)業(yè)務的上市公司，也紛紛選擇剝離房地產(chǎn)業(yè)務。
據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至12月6日，今年已有順鑫農(nóng)業(yè)、海南椰島、科陸電子、廈門鎢業(yè)、廈門國貿(mào)、四川成渝、中國電建等30家上市公司公告將剝離或轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)相關業(yè)務，而2020年同期為19家。
縱觀這些涉房企業(yè)，其來自房地產(chǎn)的營收占主營業(yè)務比例已不大，有些企業(yè)的地產(chǎn)業(yè)務甚至已經(jīng)成為負擔，嚴重拖累公司業(yè)績，剝離有利于公司更好地聚焦和發(fā)展主業(yè)。
以順鑫農(nóng)業(yè)為例，2006年，公司旗下地產(chǎn)經(jīng)營主體順鑫佳宇的凈利潤為823.3萬元，此后幾年，順鑫佳宇業(yè)績持續(xù)增長，2010年順鑫佳宇凈利潤已達8563.71萬元，約占順鑫農(nóng)業(yè)當年凈利潤的32.27%，成為公司的主要利潤來源。然而，2011年，順鑫佳宇凈利潤轉(zhuǎn)為虧損，并從2016年起連續(xù)虧損，成為上市公司的負擔。
“退房”三大動因
資本市場上企業(yè)的進退，往往與一個行業(yè)的景氣度密切相關。
易居研究院副院長楊紅旭表示，過去在房地產(chǎn)熱的時候，不少非房地產(chǎn)上市公司跨界房地產(chǎn)行業(yè)，謀求分享“蛋糕”。但如今房地產(chǎn)市場進入調(diào)整期，剝離房地產(chǎn)相關資產(chǎn)也不意外，有利于更好地回歸和聚焦主業(yè)。
除了對業(yè)績的拖累，對再融資的妨礙也是上市公司不得不考慮的現(xiàn)實因素。
2018年10月，證監(jiān)會推出《再融資審核非財務知識問答》，其中第8條明確提及，主營業(yè)務雖不屬于房地產(chǎn)，但是目前存在房地產(chǎn)業(yè)務的上市公司申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產(chǎn)業(yè)務，暫不推進審核。
今年以來，多家上市公司選擇剝離房地產(chǎn)業(yè)務，正是為了清除再融資的障礙。如杭蕭鋼構公告稱，為進一步聚焦主業(yè)，便于上市公司融資，公司向杭州鑫晟源創(chuàng)業(yè)投資、張振勇、杭州萬蕭企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司全資子公司萬郡房地產(chǎn)有限公司100%股權。
此外，央企的“退房令”也是部分上市公司抽身房地產(chǎn)業(yè)務的主要原因。2010年3月，國務院國資委宣布，處于調(diào)整階段的中央企業(yè)集團下屬控股或參股的房地產(chǎn)公司，要加快調(diào)整步伐，在完成階段性任務后有序退出。2020年1月，國務院國資委再度強調(diào)商業(yè)性房地產(chǎn)對非房地產(chǎn)主業(yè)央企屬于禁止類業(yè)務。
國資委下屬企業(yè)聞令而動。深桑達A今年1月公告，根據(jù)國資委等相關監(jiān)管部門關于非房地產(chǎn)主業(yè)中央企業(yè)退出房地產(chǎn)業(yè)務的相關要求，以及公司已將企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略逐步聚焦到現(xiàn)代數(shù)字城市業(yè)務上，公司已決定逐步退出商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，擬將所持有的無錫桑達70%股權轉(zhuǎn)給中電信息。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)新經(jīng)濟
在整個地產(chǎn)行業(yè)處于深度調(diào)整期的大背景下，在規(guī)模、品牌、資金實力、抗風險能力都遠遜于專業(yè)選手的情況下，及時退出房地產(chǎn)業(yè)務對非房地產(chǎn)主業(yè)的上市公司來說不失為一個良策。
上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦認為，地產(chǎn)是一個資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展到今天，市場集中度不斷提高，經(jīng)營也越來越專業(yè)化。對于那些非房地產(chǎn)主業(yè)的上市公司來說，與其把資源和精力用在房地產(chǎn)業(yè)務上，還不如徹底擺脫房地產(chǎn)業(yè)務對公司業(yè)績的拖累。
上海一家券商的地產(chǎn)行業(yè)研究員告訴記者，由于資本市場給地產(chǎn)的估值較低，剝離地產(chǎn)業(yè)務有助于上市公司估值的提升。
從房地產(chǎn)業(yè)務退出后，路在何方？先行者已經(jīng)給出了自己的選擇。大港股份7月20日晚公告，通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司房地產(chǎn)業(yè)務剩余不多且去化途徑已確定，公司所屬行業(yè)已從“房地產(chǎn)業(yè)”變更為“計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)”。之前，大港股份已于2019年收購了蘇州科陽65.58%股權，并對上海旻艾實施了增資以支持其擴產(chǎn)，順利切入集成電路封測主業(yè)。而這一轉(zhuǎn)變也使得公司擺脫了“披星戴帽”的處境。公司2021年前三季度實現(xiàn)凈利潤1.66億元，同比增長56.46%。
二級市場的投資者更是用真金白銀表達了對上市公司剝離地產(chǎn)業(yè)務的肯定。廣宇發(fā)展9月5日晚公告置出地產(chǎn)、轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源后，收獲了13個漲停板。順鑫農(nóng)業(yè)12月1日晚宣布剝離地產(chǎn)業(yè)務后，也收獲了2連板。
不過也需要警惕那些蹭熱點的轉(zhuǎn)型者。畢竟隔行如隔山，換個賽道重新再來，相當于重新創(chuàng)業(yè)。
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