年內(nèi)第二次降準今日(15日)落地！央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，降低金融機構(gòu)資金成本每年約150億元，釋放長期資金約1.2萬億元。
釋放長期資金約1.2萬億
央行6日宣布，決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率為8.4%。此次降準為全面降準，共計釋放長期資金約1.2萬億元。
央行有關(guān)負責(zé)人表示，此次降準的目的是加強跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實體經(jīng)濟。一是在保持流動性合理充裕的同時，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構(gòu)資金配置能力。二是引導(dǎo)金融機構(gòu)積極運用降準資金加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準降低金融機構(gòu)資金成本每年約150億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進降低社會綜合融資成本。
值得一提的是，今日(15日)有9500億元MLF(中期借貸便利)到期，且面臨政府債券發(fā)行、繳稅高峰，流動性壓力較大。央行有關(guān)負責(zé)人指出，此次降準釋放的一部分資金將被金融機構(gòu)用于歸還到期的MLF，還有一部分被金融機構(gòu)用于補充長期資金。
央行強調(diào)“穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變”。中國民生銀行首席研究員溫彬也表示，這次降準并非貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，而是在確保流動性合理充裕的前提下，更好地發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，加大對中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，推動經(jīng)濟爬坡過坎，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
滿足購房者住房需求
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對中新經(jīng)緯表示，全面降準有助于保持房地產(chǎn)市場和金融市場健康發(fā)展。此次降準將有效緩解部分房地產(chǎn)企業(yè)信用危機，降低房地產(chǎn)行業(yè)可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險的概率。
中央經(jīng)濟工作會議提出，“推進保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。”
對于購房者來說，董希淼認為，降準增加銀行體系資金供給，有助于推動銀行更好滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求和購房者合理住房需求。
股市、債市方面，董希淼指出，降準從根本上有利于資本市場發(fā)展，但降準釋放出來的資金將難以違規(guī)流入股市。此次全面降準也將利好債市。降準增加市場中的貨幣總量，流通中貨幣的增多使利率面臨下降壓力，機構(gòu)與投資者將貨幣轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的意愿增加，加上銀行等金融機構(gòu)資金注入，債券價格與收益或?qū)⑸蠞q。
銀河證券則認為，降準與A股走勢并無直接關(guān)系，但此次降準為A股帶來上升動力。目前市場流動性充裕，貨幣-信用周期仍處相對寬松狀態(tài)對市場起到支撐，因此市場風(fēng)格輪動較快，結(jié)構(gòu)性分化較大。前期跌幅較大的板塊如房地產(chǎn)、食品飲料、計算機等已積累一定動能，此次降準釋放較強穩(wěn)增長信號，或?qū)榘鍓K反彈提供動力。
機構(gòu)：明年一季度或再迎降準
未來降準或降息空間多大？山西證券認為，從歷史上看，一旦央行進入降準周期，降準均不止一次。今年下半年，央行已經(jīng)兩次全面降準，符合歷史規(guī)律。明年一季度或仍是降準窗口，但降準是否落地，何時落地還要綜合當時基本面的情況，包括今年四季度和明年一季度增速，通脹以及外圍市場。
中央經(jīng)濟工作會議提出“加大對實體經(jīng)濟融資支持力度，促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價”。天風(fēng)宏觀團隊預(yù)計，短時間內(nèi)央行將主要使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，通過低息再貸款等方式對中小微企業(yè)定向降息，全面降息不會太快。如果明年上半年積極政策過后，經(jīng)濟下行壓力仍然較大，全面降息的概率提升。
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