臨近年底，回顧一整年的房地產(chǎn)行業(yè)，或可稱為“爆雷年”。要知道，過去爆雷的大多是中小房企或不知名房企，業(yè)內(nèi)和購房者對此敏感度都不高。但今年，頭部房企、千億房企接連爆雷，對市場信心造成了較大沖擊。
尤其近幾個月來，多家房企陷入流動性危機(jī)，真可謂一片慘淡。而在政策、市場、資金的輪番打壓下，弱資質(zhì)的房企發(fā)債規(guī)模更是創(chuàng)下近十年同期最低。就在這幾乎是“千鈞一發(fā)”之際，行業(yè)內(nèi)終于傳出了些許回暖的曙光。
進(jìn)入12月以來，包括龍湖集團(tuán)、龍光集團(tuán)（03380.HK）、碧桂園等在內(nèi)的幾家民營房企先后披露了公司債券、中期票據(jù)等融資計劃；另外在11月初，中國銀行(601988)間市場交易商協(xié)會的房企代表座談會之后，保利發(fā)展、招商蛇口(001979)等多家央國企便已注冊發(fā)行中期票據(jù)。
與過往不同的是，曾經(jīng)房企融資利好“解渴”的范圍一般主要集中在央企、國企。因此，這次龍湖集團(tuán)、龍光集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)民營房企能融資順利獲批，亦可以說標(biāo)志著房地產(chǎn)行業(yè)融資利好范圍擴(kuò)容，釋放強(qiáng)烈的信號意義。
此外，也有數(shù)據(jù)對行業(yè)回暖佐證。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，11月100家典型房企的融資總量為749.63億元，環(huán)比上升65.8%。不過《每日財報》發(fā)現(xiàn)，“熱鬧”目前僅局限在央國企背景、少數(shù)民企行列中，而絕大部分房企還是在通過自身努力尋找輸血渠道。
至此，外界才意識到，危機(jī)似乎就像催化劑，有的房企會因此加速進(jìn)入衰竭期，而那些優(yōu)質(zhì)房企，則一定會成為行業(yè)新周期的最終受益者。
行業(yè)回暖，優(yōu)質(zhì)房企實(shí)至名歸
12月3日央行表示，短期個別房企出現(xiàn)風(fēng)險，不會影響中長期市場的正常融資功能。近期，境內(nèi)房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)。
背靠官方表態(tài)，高信用房企合理的融資需求的確得到了滿足與回應(yīng)。例如，萬科擬于近期發(fā)行7.77億元供應(yīng)鏈ABS，并計劃于12月將2021年內(nèi)供應(yīng)鏈ABS額度發(fā)行完畢；龍光集團(tuán)全資子公司深圳市龍光控股有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券的申請，已經(jīng)獲得證監(jiān)會及上交所審核批準(zhǔn)；身處香港資本市場的旭輝集團(tuán)、新城發(fā)展先后以供股的方式實(shí)現(xiàn)融資。
有的房企甚至多個融資申請獲批，比如龍光集團(tuán)擬發(fā)行不超過7.1億元公司債券，期限為4年，發(fā)行人主體信用和債項(xiàng)評級均為“AAA”最高等級。同時，該公司還擬啟動CMBS等資產(chǎn)支持類證券化產(chǎn)品的發(fā)行工作。
另一邊，著名投行花旗的公告也進(jìn)一步烘托了行業(yè)回暖的氛圍，“近期政府會議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)，支持高品質(zhì)住宅的需求，預(yù)期地產(chǎn)調(diào)控政策即將見底，未來消費(fèi)者信心將逐步恢復(fù)正常。”
其中花旗特別提到，龍光集團(tuán)獲準(zhǔn)發(fā)行的境內(nèi)公司債券和資產(chǎn)支持類證券（CMBS）等，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，保持穩(wěn)健現(xiàn)金流；公司未來3年業(yè)績可保持穩(wěn)定，在行業(yè)整合期，龍光競爭優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大，推薦其為地產(chǎn)行業(yè)首選股。
此外，在未來兩個月內(nèi)，包括碧桂園、龍湖集團(tuán)、金地集團(tuán)(600383)等在內(nèi)的多家房企亦將啟動供應(yīng)鏈ABS等資產(chǎn)支持類證券化產(chǎn)品的發(fā)行工作。所以當(dāng)下基本可以判定的是，金融機(jī)構(gòu)對民營房企的支持正得到改善，而優(yōu)質(zhì)房企在公開債券市場上的成功發(fā)行，定會較大力度提升投資人對行業(yè)的信心水平。
融資分化，優(yōu)秀生盡享未來蛋糕
目前在行業(yè)資金困境和供給端調(diào)控深化的雙重作用之下，房地產(chǎn)行業(yè)的“出清”現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)。
無論是融資端還是供給端的修復(fù)政策，優(yōu)質(zhì)房企都被認(rèn)為是在本輪行業(yè)調(diào)整之后的紅利受益者。
再于近期政策層面看未來，《每日財報》認(rèn)為，“優(yōu)質(zhì)房企”或?qū)⒂瓉碇卮蟀l(fā)展機(jī)遇。原因有二：
其一，12月3日中國銀保監(jiān)會發(fā)言人提及：現(xiàn)階段要根據(jù)各地不同情況，重點(diǎn)滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購貸款，加大保障性租賃住房支持力度。
這里有兩大重要信息，一是滿足首套房、改善性住房按揭需求。這大概是近幾年來，金融主管機(jī)構(gòu)第一次提到要滿足改善性住房按揭需求。二是合理發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購貸款。這應(yīng)該是為正在進(jìn)行的行業(yè)調(diào)整提供支持。
其二，12月6日下午，央行全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，大概釋放了1.2萬億人民幣。足以見得此次降準(zhǔn)力度之大。如果加上今年7月份降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，釋放長期資金1萬億。折合下來，今年一共釋放資金2.2萬億。相比去年的1.75萬億降準(zhǔn)除了更有力之外，還不再是“定向降準(zhǔn)”而是“全面降準(zhǔn)。”
打一個比較形象的比喻，此次劃分“優(yōu)質(zhì)房企”更像是列出一個白名單，名單上的房企能夠以更好的狀態(tài)享受未來的“行業(yè)蛋糕”。而能夠站上此名單的房企，定是配得上“實(shí)至名歸”一詞的。
就以龍光集團(tuán)為例，中信建投認(rèn)為，近期該公司相關(guān)融資渠道改善，進(jìn)一步彰顯出較高信用優(yōu)質(zhì)屬性，將增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展競爭力。
著名國際投資銀行德銀發(fā)布最新研報分析，這一輪中國地產(chǎn)行業(yè)洗牌，很多開發(fā)商會逐步退出市場，為龍光集團(tuán)之類的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商提供了更多機(jī)會，優(yōu)質(zhì)開發(fā)商會受到金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)支持，目前也是投資者優(yōu)選中國地產(chǎn)企業(yè)的機(jī)會。
眼下，相信隨著時間的推移，行業(yè)回暖效應(yīng)會進(jìn)一步延續(xù)，房企分化也會再加劇。留給優(yōu)質(zhì)房企的發(fā)展空間將進(jìn)一步寬松，利潤提前鎖定，行業(yè)競爭格局或正處于新節(jié)點(diǎn)。
免責(zé)聲明：凡本站注明 “來自：XXX（非家在臨沂網(wǎng)）”的新聞稿件和圖片作品，系本站轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于信息傳遞，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。如有新聞稿件和圖片作品的內(nèi)容、版權(quán)以及其它問題的，請聯(lián)系本站新聞中心，郵箱：405369119@qq.com
