上海清算所數(shù)據(jù)顯示,本周以來,已有來自綠城集團和保利發(fā)展的相關(guān)發(fā)行文件稱,其分別擬發(fā)行不超過15億元和20億元中期票據(jù)。
可以看到,始于去年四季度的涉房金融政策調(diào)整,已讓部分房企合理融資需求得以滿足。然而,與之呈現(xiàn)明顯不同的是,今年以來,房企債務(wù)違約事件仍較為多發(fā),而出險房企為緩解流動性壓力更是不得不采取“賣賣賣”的方式以獲取資金。
“整體上看,即便今年以來涉房政策有所回暖,但短期內(nèi),行業(yè)依然存在較為明顯的分化。”在58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波看來,在銷售遇冷下,融資層面是影響房企出險概率的重要因素。作為降低房地產(chǎn)行業(yè)潛在風(fēng)險的重要金融手段之一,盡管當(dāng)前并購貸總體規(guī)模依然偏低,房企推進的動力仍稍顯不足,但在監(jiān)管部門的多次表態(tài)下,預(yù)計后續(xù)將有大規(guī)模推進動作。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至4月26日,各渠道房地產(chǎn)業(yè)獲得的并購類融資額度共計2352億元,較一個月前增加約908億元。其中,銀行提供的并購貸款融資額度為1780億元。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責(zé)人劉水對《證券日報》記者表示,隨著銀行向房企提供并購融資額度的增加,一些項目的收并購速度有望加快,從而幫助出險房企加快項目出售、回籠資金,緩解資金困難,進而助其恢復(fù)正常經(jīng)營。此外,從保交樓角度來看,這亦是防范化解房地產(chǎn)風(fēng)險很重要的一個目標(biāo)。
東方金誠研究發(fā)展部分析師唐曉琳表示,從目前并購貸的總體規(guī)?;驁?zhí)行情況來看,整體上看仍處于“試水”階段,政策效果未完全發(fā)揮。究其原因,一方面,在房地產(chǎn)行業(yè)處于下行周期的環(huán)境下,房企風(fēng)險偏好普遍降低,對項目的安全性提出了更高的要求,而所謂的“優(yōu)質(zhì)項目”難免受到行業(yè)整體環(huán)境的拖累,同樣存在去化風(fēng)險,從而導(dǎo)致房企并購意愿明顯下降;另一方面,受此前部分房企信用違約事件影響,雖然年內(nèi)涉房政策環(huán)境持續(xù)回暖,但金融機構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險偏好仍維持較低水平。
唐曉琳認(rèn)為,目前,并購貸規(guī)模提升的最主要制約因素是房地產(chǎn)行業(yè)尚未回暖。而推動樓市穩(wěn)定是遏制房企風(fēng)險的根本所在。從這一角度來說,接下來應(yīng)推出更多有助于樓市穩(wěn)定和房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)的政策組合,加大執(zhí)行力度。
事實上,從防范化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險來看,為加速推動出險房企走出泥潭,AMC也已“入場”。記者梳理后得知,此前已有東方資產(chǎn)和長城資產(chǎn)相繼發(fā)行金融債,合計規(guī)模為200億元,用于對重點房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項目的風(fēng)險化解及處置、為房地產(chǎn)行業(yè)紓困。
張波稱,AMC參與紓困房企,相對來說有著更多的實踐經(jīng)驗,在推進手段上也將會更有針對性,可以起到加速化解風(fēng)險的實際作用。AMC可以采取諸如打包出售、引進戰(zhàn)投、債轉(zhuǎn)股等多種操作模式,對并購服務(wù)提供更為全面化的有效補充,加速推動房地產(chǎn)市場有效出清。
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