繼交易商協(xié)會(huì)于11月8日發(fā)文“會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具(即“第二支箭”),支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資”后,中債信用增進(jìn)公司又于11月9日發(fā)布《關(guān)于接收民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具房企增信業(yè)務(wù)材料的通知》,以實(shí)際舉措支持民營(yíng)房企發(fā)債融資。而在此之前(10月28日),中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十七次會(huì)議上作國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告時(shí)也曾特別提到,下一步,要“保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序”。
中指研究院數(shù)據(jù)顯示,2022年10月份,房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為556.8億元,雖然環(huán)比仍下降27%,但同比上升16.4%,也是年內(nèi)首次出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。從融資結(jié)構(gòu)看,信用債規(guī)模占比57.4%,信托占比4.9%,ABS融資占比37.7%,海外債當(dāng)月無(wú)新發(fā)行。從發(fā)行主體看,央企、國(guó)企仍為主力??硕鸨O(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)也顯示,10月份,房企境內(nèi)發(fā)債主體仍集中在央企、國(guó)企以及部門財(cái)務(wù)狀況較好的民營(yíng)企業(yè)。
58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,今年以來(lái),盡管房企融資松綁的信號(hào)不斷釋放,但從前三季度的實(shí)際情況來(lái)看,資金尚未傳導(dǎo)至民營(yíng)房企層面。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),今年前9個(gè)月,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金114298億元,同比下降24.5%。其中,以商品房銷售回款為主的其他資金來(lái)源在房地產(chǎn)資金來(lái)源中占比為52.5%,同比下降29.8%。
“這是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金大幅下滑的主要原因。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金下滑拖累了房地產(chǎn)投資,亟需其他外部融資予以對(duì)沖。這正是近期房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款加速投放,監(jiān)管層加大民營(yíng)房企債券融資支持力度的主要原因。
這在央行發(fā)布的2022年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告中也得以窺見(jiàn)。數(shù)據(jù)顯示,2022年三季度末,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額12.67萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)2.2%,增速比上半年高2.4個(gè)百分點(diǎn),比上年末高1.3個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱,當(dāng)前,供需兩端的穩(wěn)樓市政策力度已經(jīng)較大,但同時(shí)也保持了克制,即堅(jiān)持“房住不炒”。去年三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)深度下行以來(lái),需求端放松政策力度總體大于供給端,但在居民對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)變,經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下,今年以來(lái)無(wú)論是下調(diào)5年期以上LPR等全國(guó)性政策,還是各地放寬限購(gòu)限貸限售等地方性政策,從實(shí)際看,需求端政策總體效果有限,未能實(shí)現(xiàn)從銷售端改善房企資金鏈狀況的目的。與此同時(shí),在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行近一年后,房企債務(wù)壓力和風(fēng)險(xiǎn)明顯加大,尤其是融資受限較大的民營(yíng)房企。因此,此次針對(duì)民營(yíng)房企的融資支持政策也是為了改善民營(yíng)房企現(xiàn)金流壓力。
王青認(rèn)為,結(jié)合近期監(jiān)管層表態(tài),預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間民營(yíng)房企三類融資渠道有望進(jìn)一步疏通,這將有助于緩解房企流動(dòng)性壓力,控制民營(yíng)房企信用風(fēng)險(xiǎn)。從數(shù)據(jù)上看,在9月末房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額同比恢復(fù)正增長(zhǎng)后,后續(xù)民營(yíng)房企債券融資也有望進(jìn)一步修復(fù),這包括發(fā)行量上回升,凈融資轉(zhuǎn)正等。
“總的來(lái)說(shuō),盡管目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金鏈依然緊張,導(dǎo)致房地產(chǎn)新開(kāi)工、施工面積延續(xù)下行態(tài)勢(shì),但隨著保交樓專項(xiàng)貸款的加速投放以及未來(lái)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于民營(yíng)房企等融資支持力度的加大,預(yù)計(jì)11月份、12月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速降幅有望趨緩。”畢馬威中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)主管合伙人厲俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
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