通脹高峰將至
此次加息時(shí)機(jī)是在第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之前推出，符合慣例。這意味著3月通脹將會(huì)居高不下，可能超過5%，如果一旦此數(shù)據(jù)公布之后，貨幣當(dāng)局如果沒有相關(guān)“動(dòng)作”，將會(huì)受到外界詬病。
“在高通脹數(shù)據(jù)出臺(tái)之前，央行必須有所動(dòng)作，3月25日剛剛提高存款準(zhǔn)備金率，現(xiàn)在只有加息。”前述央行人士表示。
在近日舉行的“資本市場20人論壇”上，國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，3月CPI估計(jì)在5.3%，5月繼續(xù)上升，然后到6月、7月創(chuàng)新高，頂點(diǎn)應(yīng)該是在6%左右。
“下半年的通脹會(huì)有一定的回落，但是要期望回落到4%以下是非常困難的，因?yàn)楫吘故窃谌蜇泿懦堪l(fā)行的背景下。我們原先預(yù)期今年CPI在4.6%左右，但由于近期一些事件的發(fā)生，如日本核泄漏等事件影響，預(yù)期今年CPI將在5%左右。”李迅雷說。
不過，在通脹沖頂后，將會(huì)平緩回落。民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰認(rèn)為，目前這輪食品通脹跟2007年食品通脹完全不同。2007年食品漲價(jià)源于豬肉價(jià)格上漲，而這一輪是蔬菜價(jià)格上漲。豬肉漲價(jià)周期長達(dá)12~15個(gè)月，而蔬菜漲價(jià)周期僅為3~4個(gè)月，所以這輪CPI高峰已經(jīng)過去。
加息臨近尾聲？
今年開始，中國推行了穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策組合，但是實(shí)際推行了相對收緊的調(diào)控政策。而先導(dǎo)指標(biāo)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在回落。盡管3月官方PMI 指數(shù)從2 月份的52.2 升至53.4，但事實(shí)上遠(yuǎn)低市場的預(yù)期。從歷史上看，春節(jié)假期后，3 月份的PMI 指數(shù)往往出現(xiàn)回升。過去6年的數(shù)據(jù)顯示3月的數(shù)據(jù)比2 月平均高出3.5 個(gè)點(diǎn)。而今年1.2 個(gè)點(diǎn)的反彈增幅相當(dāng)有限，這實(shí)際上反映了緊縮政策的效應(yīng)。
國泰君安表示，由于PMI在3、4月份的回升均為季節(jié)性因素，5月份以后的經(jīng)濟(jì)仍將面臨大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，再次上調(diào)貸款利率從時(shí)間上看似已無可能，因此未來加息或?qū)⒉饺胛猜暋?/p>
“我自己感覺，今年貨幣政策控制的確有點(diǎn)過急。”法國巴黎亞洲證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)對本報(bào)記者說。“現(xiàn)在有一種擔(dān)心，如果緊縮政策過急過長，可能造成地方政府融資平臺(tái)的項(xiàng)目出現(xiàn)資金斷裂，對經(jīng)濟(jì)造成沖擊。所以盡管未來還會(huì)加息，或者提高存款準(zhǔn)備金率，但我認(rèn)為下半年銀行貸款條件將有所松動(dòng)。”陳興動(dòng)表示。
