房地產(chǎn)市場下行不會導(dǎo)致銀行體系崩潰

　　深入分析來看，中國房地產(chǎn)貸款總體風(fēng)險可控，房地產(chǎn)市場下行不會導(dǎo)致銀行體系的崩潰。

　　首先，中國銀行體系中房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)占比相對較低。截至2011年末，主要金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額10.73萬億元，占各項貸款余額的20.1%，這與許多歐美銀行房地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)占比動輒占半壁江山的情況有很大不同。主要金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款增速也在逐步回落，2011 年同比增長13.9%，比上年末回落13.5個百分點。

　　其次，中國銀行業(yè)房地產(chǎn)金融衍生產(chǎn)品極少，中國不存在類似美國系統(tǒng)性房地產(chǎn)金融風(fēng)險。次貸危機前，美國金融機構(gòu)將各種“零首付”貸款以及只付利息的抵押貸款進行了多重包裝，導(dǎo)致了風(fēng)險的相互傳染并放大，進而引發(fā)沖擊美國經(jīng)濟的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。而中國銀行業(yè)房地產(chǎn)金融衍生產(chǎn)品數(shù)量極少，風(fēng)險特征相對簡單。

　　再次，從貸款具體結(jié)構(gòu)看，房地產(chǎn)相關(guān)貸款結(jié)構(gòu)合理。以工商銀行為例，截至2011年3季度末房地產(chǎn)相關(guān)貸款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)以下特點：

　　第一，抵押品充足的個人住房按揭貸款是主體。截至2011年3季度末，工行房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)貸款占總貸款的21.98%，其中個人住房貸款占15.1%。

　　第二，貸款主要支持居民合理的個人住房融資需求，單戶貸款額度較小。截至2011年3季度末，工行個人住房貸款戶均余額21.33萬元，其中：50萬元（含）以下貸款余額占比為68.85%，且絕大部分為自住性住房，一套房按揭占比95.31%。

　　第三，個人住房貸款抵押率（貸款余額/抵押物評估值）為37.61%，剩余成數(shù)（貸款余額/抵押物評估價值）在8成以上的個人按揭貸款余額為零，房價波動對貸款質(zhì)量影響可控。

　　綜上，房地產(chǎn)相關(guān)貸款質(zhì)量良好，這在不良率指標(biāo)上也能得到驗證。

　　而在未來中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展、城市化快速推進的大背景下，中國房地產(chǎn)市場需求仍有很大的空間，房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)生硬著陸的可能性很小。這是商業(yè)銀行面臨的歷史機遇，所以商業(yè)銀行仍應(yīng)將房地產(chǎn)市場作為重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，但與此同時，也要密切關(guān)注由于各種不可預(yù)期因素引發(fā)的房地產(chǎn)市場短期內(nèi)的暴漲暴跌帶來的風(fēng)險。

　?。ㄗ髡邌挝唬褐袊ど蹄y行城市金融研究所。本文系個人觀點，與所在機構(gòu)無關(guān)）