土地房產(chǎn)相繼回暖

    資產(chǎn)價格的波動與貨幣增量總是如影隨形，與土地市場相對應(yīng)的是房產(chǎn)市場銷售回暖

    實際上，銀行對這種變通不是不知道，而是裝作不知道。“動輒數(shù)千萬元甚至上億元的資金頻頻從建筑商向開發(fā)商‘倒流’，或者由建筑商代開發(fā)商墊付，建筑商與開發(fā)商有時幾乎就是一本賬，銀行怎么能不知道。”政策面對房地產(chǎn)信貸增量有嚴(yán)格的約束，但實體經(jīng)濟(jì)不振，信貸資金有效需求不足，好企業(yè)不要錢，差企業(yè)銀行不敢貸，為給資金“找出路”，有房有地有在建工程的建筑商雖不是最優(yōu)選擇，但也是次優(yōu)選擇。而這背后又與房地產(chǎn)業(yè)普遍的資金饑渴一拍即合，于是一個通過建筑商通向開發(fā)商的資金暗道打通。

    在金融抑制不斷強(qiáng)化，全社會投資渠道狹窄和投資饑渴的大背景下，一些信號的累積極有可能強(qiáng)化房地產(chǎn)市場某種轉(zhuǎn)變的預(yù)期。這段時間，許多城市土地市場再現(xiàn)詭異的“跳高搶地”現(xiàn)象。資金實力雄厚的大型房企四下出擊土地市場，助推地價上揚(yáng)。據(jù)統(tǒng)計，10月以來全國10個城市土地出讓的溢價率為37.9%，較9月份明顯上升。萬科[簡介 最新動態(tài)]9月單月拿地金額達(dá)44億元，10月10日，保利[簡介 最新動態(tài)]集團(tuán)及其聯(lián)合體一天內(nèi)摘得兩個地王，其中一塊地成交金額達(dá)到77.6億元。一線城市土地市場升溫的同時，杭州、南京、武漢、長沙等省會城市土地市場亦出現(xiàn)喜人的“回暖”，各地乘勢大幅增加土地供應(yīng)，有的甚至一次性推出數(shù)千畝。最近一段時間，南京市國土局連續(xù)預(yù)公告了41幅地塊，總面積達(dá)230萬平方米；杭州市推出主城區(qū)26宗土地，面積總計85.8萬平方米，多數(shù)二線城市的溢價率都未超過20%。土地市場的詭異表現(xiàn)讓管理層頗為不安，北京已緊急叫停新的土地出讓。

    資產(chǎn)價格的波動與貨幣增量總是如影隨形，與土地市場相對應(yīng)的是房產(chǎn)市場銷售回暖，有報道稱一些城市今年前三季度的賣房已經(jīng)超過去年全年，部分地區(qū)房價第三季度以來出現(xiàn)明顯上漲態(tài)勢，甚至有“遏制經(jīng)濟(jì)下行，要靠房地產(chǎn)上行”的說法來配合“金九銀十”。

    貨幣因素是主因

    雞生蛋與蛋孵雞的糾纏不清相互強(qiáng)化可能會導(dǎo)致房價反彈，而其背后的根本原因還是貨幣因素

    樓市調(diào)控處在關(guān)鍵時期，開發(fā)商拿地?zé)崆橹匦赂邼q，樓市局部再現(xiàn)供需兩旺，房價反彈壓力不容忽視。是面包漲了帶動了面粉漲，還是面粉漲了把賣包子的也竄掇起來漲？雞生蛋與蛋孵雞的糾纏不清相互強(qiáng)化可能會導(dǎo)致房價反彈，而其背后的根本原因還是貨幣因素。

    今年以來，雖然政策層面對房地產(chǎn)調(diào)控從緊，但中國式的貨幣滲漏和暗流使得種種規(guī)避政策的資金暢通無阻。除了明修棧道，暗度陳倉的建筑商墊資和代融資以及更高資金成本的民間借貸、信托融資更是暢行無阻。這兩年的房地產(chǎn)信托規(guī)模已突破5萬億元，九成為地產(chǎn)融資。來自南京市的一項調(diào)查顯示，今年上半年，中小開發(fā)企業(yè)通過信托、租賃、小貸公司等渠道辦理土地抵押登記融資近60億元，平均每月10個億。而9月份以來，隨著外圍QE3新一輪的放水后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，年內(nèi)不排除貨幣政策更積極的穩(wěn)增長應(yīng)對措施出臺。中國人民銀行最新公布的9月末M2余額94.37萬億元，同比增長14.8%。今年以來，貨幣量幾乎是以平均每月一萬億在增加。

     房地產(chǎn)市場的種種亂象似乎都在強(qiáng)化看漲預(yù)期。而深層次原因在于房地產(chǎn)這一類敏感的資產(chǎn)價格，其波動與貨幣增量總是如影隨形，限貸限購時，貨幣抽離是阻燃劑，如今蓄積能量向上時，它是助燃劑。如果不遏制房地產(chǎn)價格上漲中的貨幣因素，那房地產(chǎn)深入調(diào)控的難度是顯而易見的。