國慶長假適逢樓市“金九銀十”，在此供需兩旺的時間節(jié)點，個人房貸卻成為了瓶頸，不少銀行都以“額度用盡”為由暫停放貸。一些銀行雖未停貸，但也紛紛取消利率優(yōu)惠甚至上浮利率。
這種現(xiàn)象此前實已頻現(xiàn)端倪。為什么向來被銀行視為“香餑餑”的個人房貸竟有淪為“雞肋”之勢？追根溯源，除了銀行年底銀根趨緊等短期因素外，“個人房貸荒”起碼由以下三項經(jīng)濟基本面發(fā)生變化導(dǎo)致的。
首先，中國持續(xù)多年的貨幣過寬狀況已在今年見頂回落。這主要因為中國獨特的基礎(chǔ)貨幣投放機制中最重要的變量——外資流入急劇放緩，再加之新一屆政府著意加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化，反復(fù)強調(diào)貨幣政策“保持定力”，因此，起自今年上半年驟然而至的包括銀行間隔夜拆借利率飆升、社會融資規(guī)模大幅下降等一系列相關(guān)現(xiàn)象，實際已相互佐證地揭示出流動性趨緊并非短期、局部態(tài)勢。
其次，中國的利率市場化進程不斷加速。目前距離全面放開利率管制僅剩“最后一公里”，而金融機構(gòu)在此不斷倒逼的價格機制、競爭機制驅(qū)動下，勢必只能將其吸納成本越來越高的負債資金，更多地投向高風(fēng)險/高利率貸款領(lǐng)域(如小微企業(yè)貸款)，或者在利差難以覆蓋成本的情況下，放棄以往一味注重存、貸款規(guī)模兩頭放大的粗放式經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)而更為注重中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)等低風(fēng)險領(lǐng)域。
最后，中國的個人房貸之所以在低利率條件下仍然為銀行競相搶奪，無非因為房價一路上漲行市下該類貸款違約風(fēng)險幾乎為零。但問題是，恰恰在此資金供給與需求相互刺激、相互推高的過程中，中國的房價泡沫已迅速累積至危險的程度。不久前發(fā)生在美國的次貸危機，以及眼前已開始在溫州等地有所抬頭的“斷供”現(xiàn)象，無不預(yù)示著房貸“盛宴”不可能在無人付出代價的情況下無休止延續(xù)。
因應(yīng)上述三項基本面變化，“房貸荒”的出現(xiàn)可以被看作中國經(jīng)濟趨向平衡、收斂，以及金融體系趨向敏感、自主的良性信號。不過正如凡事皆有利弊兩面，“房貸荒”的負面效應(yīng)實則仍體現(xiàn)為公平與效率的矛盾。具體來說就是，金融機構(gòu)基于自身利益導(dǎo)向，其首先拋卻的必然是還款能力相對較弱的借款人申請，但偏偏又正是這部分借款人，其購房需求更為依賴于外源性的資金支持。
支持首套、自住，以及改善性住房需求，這是一以貫之的以公平為導(dǎo)向的政策訴求，但是這類必須予以嚴肅應(yīng)對的政策訴求在中國經(jīng)濟/金融不斷提升其市場化水平的進程中，往往又很容易成為市場失靈難以覆蓋到的角落。因此，這就必須仰賴政府“有形之手”及時進行矯正或填補，而“房貸荒”的出現(xiàn)，其具體應(yīng)對措施，當(dāng)可通過貼息、退稅、政府擔(dān)保等方式化解，免于殃及“剛需”。
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