日前，統(tǒng)計局公布的一季度房地產(chǎn)活動相關數(shù)據(jù)均有所下滑，商品房銷售面積、房產(chǎn)銷售額、新開工面積同比均由正轉負。今年一季度，三四線城市的房地產(chǎn)行業(yè)開始較一二線城市出現(xiàn)明顯分化的局面。成交價格下跌、成交量萎縮以及部分中小房企倒閉，都是三四線城市房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀特征。部分房企由于銷售回款速度的減慢以及融資環(huán)境的趨緊，資金鏈的壓力顯而易見，產(chǎn)生的連鎖反應則是對應于當?shù)劂y行壞賬比率的上升、資產(chǎn)質量的惡化。

三四線城市房地產(chǎn)行業(yè)供大于求的局面背后有其深刻原因。前幾年，國內處于貨幣寬松的環(huán)境，在這些三四線城市中，傳統(tǒng)行業(yè)的結構升級受制于外部經(jīng)濟危機的影響進展緩慢，并沒有產(chǎn)生的足夠吸引力以及相當?shù)漠a(chǎn)業(yè)規(guī)模可以吸納大量資金，所以便有不少資金涌入房地產(chǎn)行業(yè)。由于前期房產(chǎn)項目建設一擁而上，導致目前庫存高企，而三四線城市由于自身的產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限、配套設施有限等原因，導致人均收入增速緩慢，人口集聚的效果不明顯，從而城市自身的有效需求明顯不足。

在這些城市中，目前銷售回款成為這些房企的一大難題。加上房企融資渠道仍然非常狹窄，銀行信貸、信托基金等方式可能會越收越緊。下半年，部分擁有高負債率的房企面臨的資金壓力恐怕有增無減。

部分三四線城市房地產(chǎn)市場的高庫存和價格低迷，再加上資金環(huán)境可能會迫使很多開發(fā)商削減新項目，銷售和新開工的下滑將進一步影響當?shù)氐慕ㄔO和投資活動，對這些城市的經(jīng)濟增速會產(chǎn)生一定的下行風險。如果當?shù)胤科笳娴某霈F(xiàn)倒閉的連鎖反應，那么銀行壞賬隨之增加、資產(chǎn)質量下降，迫使自身再平衡資產(chǎn)端，進而縮減房地產(chǎn)信貸，恐會讓當?shù)亟?jīng)濟陷入惡性循環(huán)。

從短期來看，政府還是需要以維護經(jīng)濟穩(wěn)定為主要目標。但維穩(wěn)并不代表地方政府重回兜底的老路。過去，地方政府對企業(yè)的違約和破產(chǎn)倒閉顧慮重重，一味地想要穩(wěn)住當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，反而經(jīng)常造成問題企業(yè)的財務狀況進一步惡化；同時，長期的政府信用擔保和救助也導致市場風險定價不斷扭曲。

地方政府應考慮允許部分房企破產(chǎn)甚至倒閉，借此向市場發(fā)出警告；同時，鼓勵銀行對資產(chǎn)端進行重組，優(yōu)化資產(chǎn)質量。通過部分房企的倒閉破產(chǎn)、兼并重組，一方面，逼迫剩余房企尋求自身的轉型升級；另一方面，釋放出相應的資源從而支撐其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以緩和房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展增速下降所帶來的影響，同時謀求整體行業(yè)結構的優(yōu)化和發(fā)展。

從長期來看，地方政府應該將重點放在產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化方面，鼓勵服務業(yè)，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，將更多資源放在創(chuàng)新驅動的產(chǎn)業(yè)轉型上，以減少銀行在房地產(chǎn)行業(yè)風險的集聚。