保險公司相繼舉牌引發(fā)外界對于保險覬覦房地產等板塊的猜測。從一些中小型保險公司股東構成來看，持股占比高于5%的股東構成具有明顯“混搭”現象，部分會以投融資業(yè)務的公司、保險公司、擔保公司、開發(fā)建設公司或房地產公司等各方形成“組合拳”。
保險公司人士認為，這種狀況會對保險公司投資決策有幫助，但不應將房地產視作保險公司持股的“根據地”，險企對能源等多個板塊其實都有配置的意圖。而在增持股票等投資過程中，防范風險也已經成為保險公司必須考慮的問題。
中小險企股東隱現“混搭”風
中國證券報記者根據保險公司公開披露的股東結構統計發(fā)現，一些中小型保險公司持股占比高于5%的股東構成具有明顯“混搭”現象，部分會以投融資業(yè)務的公司、保險公司、擔保公司、開發(fā)建設公司或房地產公司等各方形成“組合拳”。
保險公司人士表示，以國內多個中小型保險公司的主要股東構成來看，持股5%以上的股東數量在5—8個的情況較為常見，且有數量相當大的地方公司參與。這些以當地地名開頭的企業(yè)大部分具有國有資本背景，特別是在投資、地產和擔保方面，這樣的公司長期以來積累的經驗，會對保險公司投資決策有明顯幫助。
上述人士表示，如此形態(tài)的股東構成，在保險業(yè)內普遍存在。而保險公司在決策過程中，這樣的“混搭”可以使得投資行為的前期研判較充分地考慮到相應行業(yè)的資本運作狀況。通過參考各個環(huán)節(jié)需要注意的風險把控和投資組合分析，保險公司在舉牌某一板塊時可以更有底氣。此外，來自于同一區(qū)域的企業(yè)“抱團”持股某一保險公司，也可有效扶持起該公司在當地推廣特色保險產品。從目前情況看，持股超過5%的房地產業(yè)務投資方，多是業(yè)內經驗豐富的企業(yè)，而持股對象也是背景較為可靠的保險公司，“抱團”其實是在“強強聯合”。
房企并非險企投資“根據地”
日前，生命人壽、安邦保險等公司舉牌房地產上市公司的舉動引發(fā)外界對保險公司深度布局房地產的猜想。保險公司精算人士對中國證券報記者表示，從舉牌的情況看，確實容易造成保險公司大舉圈地試圖挺進房地產的聯想，加之養(yǎng)老地產項目逐漸成為險資投資的熱門目標之一，一些猜測并非毫無根據。
2月，保監(jiān)會發(fā)布《關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知》提出，保險公司投資權益類資產、不動產類資產的賬面余額占保險公司上季末總資產的監(jiān)管比例均不高于30%，有測算認為，此舉可釋放千億級保險資金成為“活水”。
但上述精算人士表示，這樣的計算方法并不嚴謹：“保險公司對于房地產投資的興趣一直都有，只是因為這次舉牌事件被放大了。如果按照監(jiān)管比例計算理論上可能投入房地產多少資金，或者通過增持房地產股來注入多少資金，都不夠準確。如何匹配投資是一個非常復雜的過程，雞蛋也不會一直放在一個籃子里，需要經過慎重的研究，不是簡單按比例推出來的。”
多位保險公司人士認為，房企實際上并不能視作保險公司持股的“根據地”，險企對能源等多個板塊其實都有配置的傾向，并已有苗頭顯現出來。在多只房地產股票破凈的情況下，保險資金持股是正?，F象，但不必然說明險資會特別倚重這部分投資。
險資風控考驗
除了規(guī)劃投資布局之外，保險公司正在經歷風險控制的考驗。4月，監(jiān)管層開展投資操作風險排查行動，重點排查相關投資交易中是否存在內幕交易、利益輸送等行為，成為保險業(yè)針對投資操作風險的首次大規(guī)模排查。
在排查的方案中，就包括保險公司資金運用有關投資決策流程、內部稽核等風險控制制度的制定及執(zhí)行情況，保險公司投資決策和交易相分離的制度建設及執(zhí)行情況，股票和債券的集中交易制度建設及執(zhí)行情況等內容。
某保險公司人士表示，此次風險排查讓保險公司更加重視風險控制。在投資過程中，一些風險處置和責任追究的制度規(guī)范迫切需要完善和反復強調。而在增持上，保險公司也將采取非常審慎的態(tài)度，并著力規(guī)避不當行為。
“監(jiān)管層放開前端、管住后端的監(jiān)管思路其實是在逐步奏效。今后保險公司在持股、投資不動產數量上都會有一個明顯的發(fā)展，但一邊吃肉，還要一邊提防不違規(guī)，特別是在證券交易過程當中避免碰紅線。”上述人士表示。
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