又一家險(xiǎn)企出海投資不動(dòng)產(chǎn)，這次的主角是陽(yáng)光保險(xiǎn)。11月21日，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司宣布以4.63億澳元（約合24.5億元人民幣）收購(gòu)澳大利亞悉尼喜來(lái)登公園酒店。
與已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“出海”的中國(guó)平安、中國(guó)人壽、安邦保險(xiǎn)相比，陽(yáng)光的實(shí)力不如平安和國(guó)壽，名氣上甚至不及近年來(lái)異軍突起的安邦，但陽(yáng)光保險(xiǎn)以穩(wěn)健的發(fā)展，產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)居于險(xiǎn)企中上位置。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)大中險(xiǎn)企加大海外資產(chǎn)投資將成為一種趨勢(shì)，但投資風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視。
預(yù)計(jì)收益超行業(yè)平均水平
繼安邦保險(xiǎn)收購(gòu)美國(guó)紐約華爾道夫酒店大樓之后，11月21日，陽(yáng)光保險(xiǎn)宣布以4.63億澳元（約合24.5億元人民幣）從美國(guó)喜達(dá)屋酒店及度假酒店國(guó)際集團(tuán)手中收購(gòu)澳大利亞悉尼喜來(lái)登公園酒店。同時(shí)雙方也建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，陽(yáng)光保險(xiǎn)將授權(quán)喜來(lái)登提供為期50年的管理服務(wù)。
據(jù)了解，目前該筆交易已獲得澳洲政府批準(zhǔn)，并已經(jīng)完成所有的交易程序。這是中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)收購(gòu)境外酒店迄今為止完成資產(chǎn)交割的第一單。
悉尼喜來(lái)登公園酒店始建于1992年，坐落于久負(fù)盛名的海德公園正對(duì)面，是悉尼核心CBD區(qū)域的地標(biāo)式酒店。與其他險(xiǎn)企將海外第一單投向歐美有所不同，陽(yáng)光保險(xiǎn)選擇了澳大利亞。
北京工商大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾認(rèn)為，這主要還是陽(yáng)光看好澳大利亞未來(lái)旅游行業(yè)的前景，以多元化經(jīng)營(yíng)和全球配置資產(chǎn)的思路，投資澳大利亞酒店。作為股權(quán)投資，陽(yáng)光面臨的最核心問(wèn)題是投資能不能掙錢(qián)，酒店能不能掙錢(qián)。
由于氣候原因，澳大利亞在一年四季均適宜旅游，因而當(dāng)?shù)氐木频耆胱÷室查L(zhǎng)期保持穩(wěn)健水平。陽(yáng)光保險(xiǎn)方面表示，該酒店共有557個(gè)房間，預(yù)計(jì)2014年度酒店的稅前盈利約為3000萬(wàn)澳元，相較于4.63億澳元的收購(gòu)價(jià)，每年無(wú)杠桿收益率6.5%左右。
杠桿收益率是放大的收益率。如果杠桿收購(gòu)，資金放大一倍，收益與風(fēng)險(xiǎn)都放大一倍，無(wú)杠桿收益率6.5%，總收益率大約為13%。與2013年保險(xiǎn)資金5.04%的總投資收益率相比，陽(yáng)光的這筆“買(mǎi)賣(mài)”已明顯高于目前險(xiǎn)企的投資收益率。
險(xiǎn)資贏得“出海”良機(jī)
自從2008年之后,歐美各國(guó)房市日趨萎靡,中國(guó)購(gòu)房者開(kāi)始在全球四處出擊。而從2012年以來(lái)，隨著險(xiǎn)企海外投資政策松綁，海外不動(dòng)產(chǎn)成為險(xiǎn)企資產(chǎn)配置中的重要部分。在陽(yáng)光之前，已有中國(guó)平安、中國(guó)人壽、安邦保險(xiǎn)三家險(xiǎn)企出海投資。
2012年10月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，規(guī)定保險(xiǎn)資金可以在澳大利亞、英國(guó)、美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)主要城市核心地段，投資具有穩(wěn)定收益的不動(dòng)產(chǎn)。今年2月，保監(jiān)會(huì)再度對(duì)境外投資松綁，要求保險(xiǎn)資金運(yùn)用合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的15%，但不設(shè)單項(xiàng)的比例要求。
最近一年，隨著平安、國(guó)壽、安邦等險(xiǎn)企接連在海外擲出“大手筆”投資，不禁，令不少人聯(lián)想到上世紀(jì)80年代日本在發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)市場(chǎng)瘋狂“掃貨”的情形。
王緒瑾認(rèn)為，畢竟現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)全球化，制度、技術(shù)、投資環(huán)境都不一樣了。但是日本的教訓(xùn)應(yīng)該注意，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。
“現(xiàn)在到國(guó)外投資不動(dòng)產(chǎn)，價(jià)格很便宜。再加上，中國(guó)這幾年股市的低迷，房地產(chǎn)政策不明朗。險(xiǎn)企在海外投資不動(dòng)產(chǎn)主要從配置資產(chǎn)的角度出發(fā)。”王緒瑾表示，應(yīng)該說(shuō)，監(jiān)管規(guī)定允許險(xiǎn)企海外投資，而公司也會(huì)從自身的能力去把握。
據(jù)了解，陽(yáng)光保險(xiǎn)在此次收購(gòu)之前，曾攜手國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)KKR、摩根士丹利房地產(chǎn)基金嘗試保險(xiǎn)資金的間接投資。
一位業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，海外房地產(chǎn)是目前長(zhǎng)期投資品種中投資收益率最高的品種之一，非常值得投資。未來(lái)大中險(xiǎn)企加大海外地產(chǎn)投資將成為一種趨勢(shì)。
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