靠并購(gòu)實(shí)現(xiàn)扭虧 中交系整合之路遙遙無(wú)期

2018年04月13日 11:26
來(lái)源:界面-歪樓
4月11日,中交地產(chǎn)(000736.SZ)發(fā)布了2017年的年度業(yè)績(jī),截至2017年12月31日,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.9億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10.7億元,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6.1億元。
由于中交地產(chǎn)收購(gòu)中交系華通置業(yè)在報(bào)告期內(nèi)完成,根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,同一控制下企業(yè)合并,需按照同一控制下企業(yè)合并的相關(guān)規(guī)定,對(duì)2017?年度期初數(shù)進(jìn)行追溯調(diào)整,調(diào)整完成之后,中交地產(chǎn)過(guò)往兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了較大變化。
這其中,2017年歸屬上市公司股東凈利與歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)上漲了432.50%?和935.89%。
不過(guò)拆分來(lái)看,中交地產(chǎn)2017年前三季度的營(yíng)收僅為14.1億元,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)在前三季度也均為負(fù),可見(jiàn)這次并購(gòu)對(duì)中交地產(chǎn)業(yè)績(jī)的影響。
可盡管如此,最近幾年持續(xù)下滑的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額仍舊沒(méi)有改善,2017年這一數(shù)字為凈流出36億元。
這一方面說(shuō)明了近兩年中交系重組失敗,給中交地產(chǎn)財(cái)務(wù)上帶來(lái)了的影響,另一方面,中交系仍舊持有可觀的地產(chǎn)資源,如果中交地產(chǎn)能夠持續(xù)接下這部分資產(chǎn),那未來(lái)對(duì)其在地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展可以提供強(qiáng)大支援。
而中交地產(chǎn)也有此野心,其高層曾向媒體表示,他們的目標(biāo)是做到銷(xiāo)售額進(jìn)入百?gòu)?qiáng)前八、央企的前三。這意味,其銷(xiāo)售額至少要達(dá)到2000億元。但2017年,中交地產(chǎn)的銷(xiāo)售額還不到200億元。
中交地產(chǎn)總裁楊劍平也表示,中交房地產(chǎn)集團(tuán)提出了3+1的戰(zhàn)略,中交地產(chǎn)作為戰(zhàn)略平臺(tái)來(lái)整合,接下來(lái)一些更好的合作項(xiàng)目,更好的業(yè)績(jī),都會(huì)往這個(gè)上市公司來(lái)放了。
2017年,中交地產(chǎn)新涉及收購(gòu)公司共計(jì)十多家,目前大部分項(xiàng)目還處于開(kāi)發(fā)階段,暫時(shí)虧損,預(yù)計(jì)歸屬母公司凈利潤(rùn)較上年同期減少約1.4億元。查閱年報(bào)可以發(fā)現(xiàn),中交地產(chǎn)在建及待建面積達(dá)到了626.95萬(wàn)平方米。
大量開(kāi)發(fā)項(xiàng)目所需的資金壓力,讓中交地產(chǎn)不得不出售主要項(xiàng)目部分股權(quán)來(lái)緩解。去年12月,中交地產(chǎn)將旗下中交西南置業(yè)29%股份以8.1億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金地集團(tuán)。
這間項(xiàng)目公司擁有中交地產(chǎn)旗下的最大地產(chǎn)項(xiàng)目重慶中央公園,而根據(jù)年報(bào)顯示,中央公園項(xiàng)目目前竣工面積仍舊為0,這個(gè)總投資高達(dá)180億元的項(xiàng)目,目前實(shí)際投資52億元,開(kāi)工時(shí)間為2017年9月,距離中交拿地已近2年時(shí)間。
實(shí)際上,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)在三季度業(yè)績(jī)報(bào)的時(shí)候就已經(jīng)出現(xiàn)端倪,三季度中,中交地產(chǎn)就因?yàn)榧哟罅耸詹①?gòu)、土拍以及融資的力度使得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅變動(dòng),而彼時(shí)對(duì)華通置業(yè)的收購(gòu)并為完成。
根據(jù)其三季度資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及現(xiàn)金流量表顯示,中交地產(chǎn)每一項(xiàng)數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度基本上都超過(guò)了50%,像長(zhǎng)期應(yīng)收款變動(dòng)的幅度甚至達(dá)到了15855.39%。
整個(gè)2017年,中交地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出36億,主要為支付土地款以及工程款,投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出15億元,同比上漲3393%,主要為購(gòu)買(mǎi)多家公司股權(quán),籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入6億元,同比增長(zhǎng)323.71%,主要為出售了西南置業(yè)29%的股權(quán)以及借款。同時(shí),2017年,中交地產(chǎn)新增10幅地塊,總建筑面積達(dá)到了172.26萬(wàn)平方米,負(fù)債率也達(dá)到88.56%。
不過(guò)這一規(guī)模在行業(yè)中仍舊缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)力,根據(jù)中交地產(chǎn)發(fā)布的2018年全面預(yù)算報(bào)告,預(yù)計(jì)今年中交的簽約銷(xiāo)售額136億元,同比增長(zhǎng)27.45%,這一增速在如今動(dòng)輒翻倍的地產(chǎn)行業(yè)并不突出。雖然有著中交系的支撐,但已落后多個(gè)身位的中交地產(chǎn)追趕的進(jìn)程還將很長(zhǎng)。
 
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