降準(zhǔn)不是樓市“盛宴” 樓市調(diào)控將繼續(xù)從嚴(yán)

2019年09月09日 08:08
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
近4年來(lái)首次“普降+定向”的降準(zhǔn),無(wú)疑是逆周期調(diào)節(jié)力度加大的最佳注腳。有必要強(qiáng)調(diào)的是,降準(zhǔn)帶來(lái)的資金面寬松和銀行資金成本下降,不能與刺激房地產(chǎn)掛鉤,更不會(huì)演變?yōu)闃鞘?ldquo;盛宴”。在“房住不炒”的基調(diào)下,樓市調(diào)控將繼續(xù)從嚴(yán),參照貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)的房貸利率將維持穩(wěn)定甚至略有上升。  
今年以來(lái),監(jiān)管部門(mén)多次重申“房住不炒”調(diào)控基調(diào),在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下,仍明確提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。此次降準(zhǔn)旨在有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源,降低銀行的資金成本,從而通過(guò)利率傳導(dǎo)降低實(shí)際貸款利率,加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。因此,刺激房地產(chǎn)本來(lái)就不是包括降準(zhǔn)在內(nèi)的貨幣調(diào)控的本意。  
但市場(chǎng)對(duì)于樓市可能直接或間接受益的疑慮尚存。對(duì)此,監(jiān)管部門(mén)已未雨綢繆,并將繼續(xù)采取綜合措施,嚴(yán)控資金違規(guī)進(jìn)入樓市。一方面,在此次降準(zhǔn)之前,房地產(chǎn)融資已大幅收緊,監(jiān)管部門(mén)多管齊下,嚴(yán)查銀行資金通過(guò)影子銀行渠道,或違規(guī)挪用并購(gòu)貸款、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款等資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng),嚴(yán)查信托資金直接或變相為房地產(chǎn)企業(yè)融資。銀行等金融機(jī)構(gòu)也已收緊房地產(chǎn)類(lèi)融資。另一方面,在此次降準(zhǔn)之后,監(jiān)管部門(mén)將繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管,加強(qiáng)銀行信貸資金投向管理,全年保持對(duì)金融亂象治理的高壓態(tài)勢(shì)??梢哉f(shuō),資金違規(guī)進(jìn)入樓市的渠道已基本被封堵。  
同時(shí),值得關(guān)注的是,房貸利率在LPR改革后將保持穩(wěn)定或者有所上升。央行明確,首套房商貸利率不得低于相應(yīng)期限LPR,二套不得低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)。從近期招行深圳地區(qū)房貸利率掛鉤LPR來(lái)看,首套房、二套房均較原利率有所上浮,盡管幅度不大,但顯示樓市調(diào)控仍然從緊??梢灶A(yù)期,在北京等其他一線城市及熱點(diǎn)城市,房貸利率不會(huì)輕易下調(diào),會(huì)保持與原水平基本相當(dāng)或者略有上浮。  
在防范資金違規(guī)進(jìn)入樓市的前提下,降準(zhǔn)釋放的資金方能更為有效地流入其他實(shí)體部門(mén)。監(jiān)管部門(mén)需要考量的是如何暢通從寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)的渠道。在銀行流動(dòng)性更為充足、資金成本下降的情況下,如何進(jìn)一步激勵(lì)銀行信貸有效投放,應(yīng)成為政策完善的重點(diǎn)。
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