2020年，千億級房企在繼續(xù)擴容的同時，規(guī)模增速放緩，各梯隊分化愈加明顯。有房企認為，房地產(chǎn)行業(yè)將由規(guī)模化競爭進入差異化競爭階段。未來房地產(chǎn)增量將主要由價格驅(qū)動，產(chǎn)品力將成為關注重點。

有機構(gòu)認為，在降負債、促增長的雙重挑戰(zhàn)下，未來房企內(nèi)生實力將成關鍵，財務穩(wěn)健、產(chǎn)品力出色、運營管控能力較強的房企將獲得更多的市場機遇。

行業(yè)分化料加劇

據(jù)了解，截至12月29日午間，A股已有14家房企公布2020年業(yè)績預告，其中業(yè)績預喜的有5家。

天房 發(fā)展預計2020年業(yè)績存在不確定性，原因是受疫情影響，公司生產(chǎn)經(jīng)營放緩，項目的開工、施工，特別是銷售情況不及預期；同時，金融政策收緊導致房地產(chǎn)行業(yè)競爭加劇，市場需求及行業(yè)格局被頭部企業(yè)重構(gòu)，中小型、地域型房企生存環(huán)境惡化。此外，疫情及金融政策等因素致使公司項目所在地區(qū)商業(yè)、住宅產(chǎn)品平均成交價格亦處于下降趨勢。

中南建設預計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤較2019年同比增長50%以上。中南建設11月銷售簡報數(shù)據(jù)顯示，公司前11個月累計合同銷售金額1950.8億元，同比增長14.1%；累計銷售面積1463.7萬平方米，同比增長9%。

克而瑞地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計資料顯示，前11個月，百強房企各梯隊銷售金額入榜門檻同比增幅均在10%以上。截至11月末，TOP10和TOP30房企銷售操盤金額門檻分別達到2014億元和928.3億元，同比增幅為10.3%和12.6%。各梯隊中，TOP50房企操盤金額門檻增幅最高，同比增長20.6%。截至11月末，全口徑千億房企數(shù)量相比去年同期已增加5家至32家。

克而瑞地產(chǎn)研究中心資料顯示，截至11月末，已有超六成房企完成或接近完成全年目標，中國恒大等房企前11個月完成了全年銷售目標，業(yè)績表現(xiàn)突出。同時，整體業(yè)績完成率卻不如2018年、2019年同期，部分房企前11個月的銷售目標完成率低于80%。整體來看，規(guī)模房企競爭優(yōu)勢凸顯，房企分化進一步加劇。

金科股份在日前發(fā)布的《2021年-2025年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中也提及了市場分化這一特征。該規(guī)劃稱，房地產(chǎn)市場總量穩(wěn)定，仍將保持按年微升趨勢，預計2030年至少會達到18萬億元的市場規(guī)模，TOP10企業(yè)市場集中度將進一步提升至35%-40%，未來房地產(chǎn)行業(yè)將由規(guī)?；偁庍M入差異化競爭階段。

天風證券研報指出，房地產(chǎn)行業(yè)趨勢有望由融資驅(qū)動規(guī)模增長轉(zhuǎn)向至經(jīng)營驅(qū)動質(zhì)量增長，加之“因城施策”常態(tài)化，行業(yè)融資端再收緊或進一步催化企業(yè)間的分化。

房企審慎看待規(guī)模增速

在拿地、融資等難度增加和“房住不炒”的調(diào)控背景下，世茂集團率先調(diào)低了2021年的銷售業(yè)績預期。

世茂集團日前發(fā)布了2021年合約銷售額增長預期，預計2021年的合約銷售額較2020年同比增長10%。有分析人士稱，10%的預期增速低于市場原本的預期。世茂集團認為，該預期是基于公司管理層根據(jù)現(xiàn)有資料作出的初步預期，且會應市場情況和其他因素而作出更改及調(diào)整。德銀研報稱，世茂集團下調(diào)預期主要是基于土地市場競爭及土地成本昂貴導致收購進度較預期慢。

世茂集團發(fā)布的11月銷售簡報顯示，公司前11個月累計實現(xiàn)合約銷售額2628.1億元，同比增長15%；合約銷售面積約1498.32萬平方米，同比增長17%。

金科股份在《2021年-2025年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中提出“四位一體、生態(tài)協(xié)同”的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，即精耕地產(chǎn)主業(yè)，做強智慧服務，做優(yōu)科技產(chǎn)業(yè)，做實商旅康養(yǎng)。在此基礎上進一步整合產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，擴大價值提供范圍，提供高品質(zhì)、多元化的美好生活產(chǎn)品與服務，形成生態(tài)協(xié)同的新戰(zhàn)略格局。同時向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行投資布局，實現(xiàn)地產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)鏈的雙向賦能。

在規(guī)劃綱要中，金科股份明確了“地產(chǎn)+”業(yè)務的發(fā)展計劃。到2025年，“大產(chǎn)業(yè)”板塊計劃銷售規(guī)模超過200億元；同時穩(wěn)步提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模、貢獻持續(xù)性經(jīng)營現(xiàn)金流，新增持有資產(chǎn)規(guī)模約100億元，持有型物業(yè)經(jīng)營收入穩(wěn)步提升。公司計劃“地產(chǎn)+”業(yè)務到2025年銷售規(guī)模達500億元以上；持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅提升，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模達300億-500億元。

內(nèi)生實力將成關鍵

“長期看，房企要加強自身內(nèi)增長，精細化運營，尋求合理穩(wěn)健的發(fā)展路徑。精細化運營要求房企注重主業(yè)，包括去化速度、回款能力、財務指標是否穩(wěn)健等。”諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師王小嬙表示。

萬科董事會主席郁亮早前談及“三道紅線”影響時曾稱，以“三道紅線”為代表的行業(yè)政策影響深遠，房地產(chǎn)行業(yè)的土地紅利和金融紅利已經(jīng)遠去，未來需要把握“管理紅利”。未來企業(yè)應該聚焦好產(chǎn)品、好服務，實施長期主義。

金科股份表示，未來房地產(chǎn)增量主要由價格驅(qū)動，改善型需求占比持續(xù)提升，產(chǎn)品力將成為關注重點，公司需將提升產(chǎn)品力作為未來發(fā)展的核心動力。同時，公司計劃到2025年“品質(zhì)利潤型”產(chǎn)品銷售收入占比達到30%。

“長期看，好的產(chǎn)品和服務才是房企長遠穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動力。”中指研究院企業(yè)研究副總監(jiān)劉水表示。

克而瑞地產(chǎn)研究中心指出，在當前競爭格局下，頭部房企增速放緩，經(jīng)營壓力加劇。伴隨市場資源向優(yōu)勢企業(yè)集聚，中小規(guī)模房企增長空間將進一步受限，規(guī)模競爭壓力提升。同時，在“三道紅線”要求下，房企投資、開發(fā)等環(huán)節(jié)也有所制約。未來高杠桿、高負債運營模式無法持續(xù)，將會倒逼房企從提升運營管控效率、深化銷售渠道等方面出發(fā)。在降負債、促增長的雙重挑戰(zhàn)下，未來房企內(nèi)生實力將成關鍵，財務穩(wěn)健、產(chǎn)品力出色、運營管控能力較強的房企將獲得更多的市場機遇。