隨著物管企業(yè)不斷到港交所上市，物管板塊的市值已超萬億港元。在“百舸爭流”的競爭格局下，資源稟賦突出，具備規(guī)模效應(yīng)的物管龍頭，也迎來了業(yè)績的爆發(fā)期。

7月15日，越秀服務(wù)發(fā)布盈利預(yù)喜公告稱，經(jīng)過初步評估，上半年公司擁有人應(yīng)占盈利將同比大幅增加超過120%。

越秀服務(wù)表示，此次盈利預(yù)期增加主要原因在于集團(tuán)在兩方面的持續(xù)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。一方面截至6月30日，越秀服務(wù)在管物業(yè)數(shù)目及在管面積同比有所增加，由此帶動了集團(tuán)這半年的非商業(yè)及商業(yè)物業(yè)管理服務(wù)營業(yè)收入同比增加；另一方面，這半年來的非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)營業(yè)收入也同比有所增加。

7月14日，融創(chuàng)服務(wù)也發(fā)布公告稱，基于上半年?duì)I運(yùn)數(shù)據(jù)，預(yù)期當(dāng)期公司擁有人應(yīng)占溢利較去年同期增長超過140%。

對此，中信建投房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師竺勁表示，“融創(chuàng)服務(wù)業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長主要來源于拓展提速，管理規(guī)模提升帶來的物業(yè)管理收入的提升。公司上半年完成對開元物業(yè)的整合，依托于開元物業(yè)豐富的獲取第三方項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，公司在全國積極推動全業(yè)態(tài)外拓。同時協(xié)同實(shí)力雄厚的母公司，落地了合約面積達(dá)2478萬平方米的廣西物管龍頭廣西彰泰的收并購。公司在年初的業(yè)績會上給予市場2021年實(shí)現(xiàn)1億平方米新拓展面積的指引，預(yù)計(jì)公司上半年的完成情況較好。”

有業(yè)內(nèi)人士指出，越秀服務(wù)在2020年11月份收購廣州地鐵集團(tuán)旗下的地鐵環(huán)境公司和物業(yè)管理公司，因此形成了越秀服務(wù)獨(dú)特的“地鐵+物業(yè)”TOD綜合物管模式，自帶“地鐵概念”，使其區(qū)別與資本市場上其他物業(yè)股。

2020年，越秀服務(wù)的營業(yè)收入為11.68億元，凈利潤為2.04億元。越秀服務(wù)整體的毛利率及凈利潤率均領(lǐng)先于物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)的平均表現(xiàn)。此次公司預(yù)計(jì)2021年上半年增長超過120%，可謂再上一個新臺階。

融創(chuàng)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時指出，截至2020年年末，融創(chuàng)服務(wù)在管建筑面積為1.35億平方米，同比增長155.1%，其中86.2%位于中國的一線及二線城市。

光大證券房地產(chǎn)首席分析師何緬南認(rèn)為，從融創(chuàng)服務(wù)的經(jīng)營收入和歸母凈利潤來看，2017年至2020年，公司營收從11.12億元增加至46.23億元，三年復(fù)合增長率60.8%（2020年增長63.5%）；歸母凈利潤從4300萬元增加至6.01億元，三年復(fù)合增長率140.9%（2020年增長122.6%）。

竺勁表示，上半年融創(chuàng)服務(wù)持續(xù)對存量項(xiàng)目開展智慧改造，降本提效的戰(zhàn)略推進(jìn)得力。增值服務(wù)板塊方面，公司2020年底社區(qū)增值服務(wù)收入占比僅為3.8%，較同業(yè)仍處于較低水平。受益于公司聚焦一二線城市的布局，疊加母公司每年的大量交付，公司在美居、社區(qū)生活服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域存在較大的增長空間，預(yù)計(jì)將持續(xù)推動收入結(jié)構(gòu)的改善和盈利能力的提升。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對《證券日報》記者表示，融創(chuàng)服務(wù)背靠融創(chuàng)集團(tuán)，未來將依靠三大優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)增長：后續(xù)融創(chuàng)中國竣工高增長，有望推動公司內(nèi)生強(qiáng)勁增長；外拓逐步發(fā)力，深耕優(yōu)勢區(qū)域，并購潛在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，豐富區(qū)域、業(yè)態(tài)布局；公司布局一、二線核心城市，并項(xiàng)目定位中高端，后續(xù)有望催生更多元化增值服務(wù)萌芽，打開更為廣闊的成長空間。

摩根大通日前發(fā)布研報稱，預(yù)期物管企業(yè)中期業(yè)績的盈喜潮將帶動板塊投資情緒。目前物管股估值相當(dāng)于未來12個月預(yù)測市盈率約31倍，相信股價近期有15%至20%上升空間，市盈率可升至37倍至38倍。摩根大通預(yù)測，行業(yè)上半年利潤平均按年增長57%，估計(jì)監(jiān)測的15家物管商中有11家會發(fā)布盈喜，近期首選為永升生活服務(wù)及金科服務(wù)，另外看好世茂服務(wù)及融創(chuàng)服務(wù)。

同時富瑞近日也發(fā)研報稱，預(yù)期中國內(nèi)地的物管公司整體將錄得強(qiáng)勁的中期業(yè)績，盈利平均增長超過60%，并預(yù)計(jì)7月份將出現(xiàn)另一波的盈喜。

“從價格來看，目前物業(yè)費(fèi)均價為2.37元/㎡/月，北京、深圳均價超過3元/㎡/月。”中指研究院物業(yè)事業(yè)部常務(wù)副總經(jīng)理牛曉娟表示，“目前物業(yè)價格指數(shù)走高，標(biāo)桿項(xiàng)目涌現(xiàn)，服務(wù)質(zhì)價齊升。”

嚴(yán)躍進(jìn)強(qiáng)調(diào)，受到資本并購的驅(qū)動，物管行業(yè)的馬太效應(yīng)勢必進(jìn)一步放大與加劇，產(chǎn)業(yè)集中度也會加速上升。