進(jìn)入2021年的最后一個(gè)月，“配股潮”正在房地產(chǎn)行業(yè)上演。
僅12月7日一天，就有龍光和世茂兩家房企發(fā)布配股公告。其中，龍光擬配售1.72億股股份，每股配售價(jià)為6.80港元，募資總額約11.70億港元；而世茂擬配售發(fā)行1.45億股股份，每股發(fā)行價(jià)格8.14港元，預(yù)計(jì)募資凈額11.72億港元。
對(duì)于所募集資金的使用，龍光稱擬用于投資和集團(tuán)的一般運(yùn)營(yíng)，世茂則表示，除了在集團(tuán)日常運(yùn)營(yíng)中使用之外，還會(huì)用于償還債務(wù)。
顯然，房企們已經(jīng)開(kāi)始為即將到來(lái)的新一輪償債期做準(zhǔn)備。
房企、物企掀起“配股潮”
房企配股融資的序幕在下半年拉開(kāi)，但今年的“配股潮”真正進(jìn)入高潮階段是在11月。
據(jù)國(guó)盛證券研究所統(tǒng)計(jì)，11月分別有奧園、融創(chuàng)及旭輝三家房企進(jìn)行配股。其中，奧園在11月8日進(jìn)行了下半年以來(lái)的第三次配股融資，計(jì)劃募資6億港元。在此之前的9月，奧園也曾兩次配股，配售數(shù)量分別為1.08億股與1.62億股，合計(jì)募資10億港元。
奧園宣布配股的次日，旭輝也宣布了配股的消息。11月9日，旭輝發(fā)布公告稱，將以供股的方式按每股4港元的價(jià)格發(fā)行4.19股新股，募集約16.76億港元，其中公司大股東林氏家族認(rèn)購(gòu)至少2.22億。
11月中旬宣布配股的融創(chuàng)一口氣配售3.35億股，發(fā)行價(jià)格15.18港元，募集金額高達(dá)50.85億港元，是所有配股房企中規(guī)模最大的一筆融資。加上龍光、世茂的配股金額，下半年以來(lái)，房企配股融資總額超過(guò)124億港元。
需要注意的是，配股融資的舉動(dòng)還不止出現(xiàn)在集團(tuán)，由于母公司“血庫(kù)”有限，近期，房企旗下物管公司也跟上了母公司配股的腳步，通過(guò)自身配股的方式來(lái)補(bǔ)充資金。
時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢到，10月和11月，共有碧桂園服務(wù)、旭輝永升服務(wù)、世茂服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)四家物管公司進(jìn)行配股。其中，融資規(guī)模最大的是碧桂園服務(wù)，其雖然僅發(fā)行1.5億股，但發(fā)行價(jià)達(dá)到53.35港元，融資總額達(dá)到80.03億港元。
旭輝永升服務(wù)、世茂服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)則分別配售0.84億、1.15億和1.58億股，籌集到的資金分別為13.16億港元、17.46億港元和23.31港元。
降準(zhǔn)下的配股機(jī)遇
自房地產(chǎn)融資收緊以來(lái)，房企就面臨著巨大的流動(dòng)壓力，屢屢發(fā)生的違約事件更是為整個(gè)行業(yè)拉響警鐘。
根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2022年房企償債規(guī)模仍將維持在9000億左右的高位區(qū)間，而國(guó)盛證券研究院指出，下半年房企貨幣資金明顯較年中下滑，萬(wàn)科、新城、
陽(yáng)光城、藍(lán)光、首開(kāi)等現(xiàn)金下降嚴(yán)重，降幅超出20%，這意味著房企們不得不加快“找錢(qián)”的節(jié)奏。
由于信托、發(fā)債等傳統(tǒng)融資渠道受到嚴(yán)厲的監(jiān)管，從去年開(kāi)始，房企們就不斷強(qiáng)調(diào)，要加快去化、加快回籠資金。然而，今年樓市的表現(xiàn)并不如預(yù)期，許多房企遭遇去化難題，資金回籠速度緩慢。國(guó)盛證券研究院研究報(bào)告更指出，目前房企的處境仍未得到改善。
“三季度房企普遍呈現(xiàn)盈利惡化情況，多數(shù)前五十房企銷售收入同比、環(huán)比均有所降低，環(huán)比下降則更為明顯，考慮到三季度是房企銷售旺季，‘金九銀十’通常有助于帶來(lái)較大的銷售額、出清存貨。因此，三季度營(yíng)收與利潤(rùn)的環(huán)比下降更顯得房企盈利情況在行業(yè)寒冬下不容客觀，預(yù)示著能夠獲取的預(yù)售資金有限。”
直到上個(gè)月，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)舉行房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會(huì)之后，房企的融資環(huán)境才出現(xiàn)解凍跡象。就在12月6日，中國(guó)人民銀行宣布于2021年12月15日進(jìn)行降準(zhǔn)，而降準(zhǔn)意味著將有約1.2萬(wàn)億元資金入市，這讓房企看到了融資的契機(jī)。
“現(xiàn)在也許是房企融資的較好時(shí)機(jī)，畢竟央行通過(guò)銀行發(fā)出了萬(wàn)億貨幣，一時(shí)之間資金比較充裕。”黃立沖認(rèn)為，“三條紅線”某種程度上與資本金有關(guān)，現(xiàn)在所有房企債務(wù)比率都很高，配股融資主要是增強(qiáng)股東權(quán)益，而非債務(wù)，因此有越來(lái)越多的房企選擇配股融資。
國(guó)盛證券研究院同樣指出，對(duì)于受到嚴(yán)厲監(jiān)管的房企而言，配股不失為一個(gè)較好的融資方式，增發(fā)配股作為一種外部融資形式，能夠擴(kuò)大股東權(quán)益、以股權(quán)融資所獲資金應(yīng)對(duì)償債窗口期、并且改善房企負(fù)債指標(biāo)，成為了當(dāng)下債務(wù)融資不順背景下，緩解房企債務(wù)壓力的較好方式。
如其所言，從各個(gè)配股房企的公告中可以看出，房企配股融資的目的無(wú)不與償還債務(wù)、囤積“糧草”有關(guān)。例如，融創(chuàng)在公告中表示，籌措到的資金中有50%會(huì)用于償還貸款，另外50%用作公司一般運(yùn)營(yíng)資金。
不過(guò)，國(guó)盛證券研究院提醒，房企通過(guò)配股等措施籌措的資金有限，難以改變償債風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)惡化的趨勢(shì)。
黃立沖亦表示，雖然降準(zhǔn)釋放大量資金，但央行存款準(zhǔn)備金已經(jīng)接近8%，“彈藥”不多了，房企需要抓緊時(shí)間。
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