年關(guān)將至，房企所期盼的“春天”是否會如期而至。
降準(zhǔn)落地，房企久旱逢甘霖
日前，央行發(fā)布公告稱，決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，共計釋放長期資金約1.2萬億元。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的 MLF，還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長期資金，更好滿足市場主體需求。
降準(zhǔn)全稱“降低銀行存款準(zhǔn)備金率”，通俗來講是一種寬松的貨幣政策。此舉有助于可支配性流動資金增加的同時降低資金成本。
與以往“定向降準(zhǔn)”不同的是，這是本年度內(nèi)的第二次“全面降準(zhǔn)”。區(qū)別于“全面降準(zhǔn)”的惠及所有企業(yè)，“定向降準(zhǔn)”目的在于對中小企業(yè)或特定領(lǐng)域提供資金支持，
對于目前水深火熱的房地產(chǎn)行業(yè)來說，降準(zhǔn)可提升資金流動速度，改善其整體融資環(huán)境，使得房企得以喘息機(jī)會，堪稱“久旱逢甘霖”。
受降準(zhǔn)影響，12月15日地產(chǎn)股整體高開。截至收盤，藍(lán)光發(fā)展、南國置業(yè)、財信發(fā)展、大龍地產(chǎn)等多只地產(chǎn)股漲停。
“多米諾骨牌效應(yīng)”下的房企
去年，新冠疫情全球擴(kuò)散導(dǎo)致美元債市場加劇動蕩，伴隨“三條紅線”政策出臺等諸多因素疊加，房企境外融資規(guī)模開始收縮，以往“借新還舊”的打法再難持續(xù)。
縱觀資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率、現(xiàn)金短債比三個財務(wù)指標(biāo)不難發(fā)現(xiàn)，擁有高額可支配現(xiàn)金者，才有資格等到市場與政策的轉(zhuǎn)向時刻。
隨著態(tài)勢的進(jìn)一步惡化，相關(guān)部門機(jī)構(gòu)的頻繁“發(fā)聲”致使房企境內(nèi)融資規(guī)模呈現(xiàn)修復(fù)性上漲趨勢。多家房企到期債務(wù)獲展期，部分房企資金流動性壓力得到階段性緩解。
此前，花樣年公告稱2.06億美元票據(jù)應(yīng)付款未能支付，造成實質(zhì)違約。且遭到三家國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級至“展望負(fù)面”。
為減輕償付壓力補(bǔ)充資金流動性，花樣年將北京國祥府、國祥云著股權(quán)轉(zhuǎn)讓至旭輝集團(tuán)，將寧波鳴翠東著轉(zhuǎn)讓至建安投資控股。
原于2022年到期的7.3億元未贖回債券，經(jīng)由債券持有人決議已展期至2024年。到期利息須分別于2021年11月30日支付20%，以及于2022年11月29日支付80%。
此外，被市場認(rèn)為已初具資金壓力的中國奧園宣布奧創(chuàng)二期8.16億元ABS展期成功。
數(shù)據(jù)顯示，2021年11月境內(nèi)外債券融資到期債務(wù)規(guī)模約731億元，環(huán)比減少5.3%，到期債務(wù)凈額258億，房企償債壓力整體較10月有所緩解。
“房住不炒”仍為主旋律
值得注意的是，在降準(zhǔn)當(dāng)日，央行還開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元逆回購操作。其中，中期借貸便利（MLF）操作利率為2.95%，維持21個月不變。
作為中期政策利率，MLF利率用于調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)中期融資成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供低成本資金，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。
這對于購房人來說，或許是個好消息。因為降準(zhǔn)對于推動LPR的下降有著積極的作用。
首先，房貸利率的計算公式為LPR（貸款市場報價利率）+加點。其中LPR報價由央行每個月公布一次，點位由商業(yè)銀行根據(jù)綜合情況自行確定。
當(dāng)前LPR有兩個品種，1年期和5年期。根據(jù)央行最新發(fā)布的LPR報價來看，11月1年期LPR為3.85%，5年期LPR為4.65%。5年期貸款利率是房貸利率的參考基準(zhǔn)，兩種報價已連續(xù)19個月維持不變。
而LPR的計算公式為MLF+加點數(shù)值的和。其中MLF是央行每個月都會公布一次，加點數(shù)值由商業(yè)銀行確定，具體來說是由全國18家商業(yè)銀行共同確定的。
當(dāng)MLF下行時，一般會傳導(dǎo)至LPR下降，近而使得房貸利率下降。
近期中央相關(guān)會議明確表示，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。”
此外，對于明年的房地產(chǎn)市場，在金融政策端要守住底線，遵循“房住不炒”；在土地政策端要人地房掛鉤實現(xiàn)租購并舉，化解當(dāng)前風(fēng)險或為頭等大事。
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