證券時報記者 安仲文
在2021年年度基金業(yè)績排名僅剩最后兩日之際，十強基金中出現(xiàn)了越來越多的“散打選手”。
盡管重倉新能源賽道的基金產(chǎn)品，將鐵板釘釘?shù)卣媚甓裙谲?，但在基金業(yè)績十強中，新能源主題產(chǎn)品霸占大部分排位的現(xiàn)象已發(fā)生改變。
基金十強內(nèi)部劇變
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，重倉新能源賽道的前海開源公用事業(yè)基金，年內(nèi)收益高達120%，已牢牢鎖定2021年度的基金冠軍寶座。
與此同時，除崔宸龍管理的冠亞軍基金產(chǎn)品外，十強基金中其他八只基金業(yè)績排位，在最后一周發(fā)生劇烈變化。證券時報記者注意到，在幾周前，年度基金業(yè)績十強的寶座幾乎清一色來自那些重倉新能源賽道的基金，但在年度基金業(yè)績排名至關(guān)重要的最近一周，基金業(yè)績十強內(nèi)部發(fā)生了顯著的變化，原因就是非新能源重倉股的異動。
重倉股異動的攪局，主要來自那些能夠避免“一榮俱榮、一損俱損”的非新能源賽道的基金，由于這些基金的重倉股與新能源主題基金持倉差異大，重倉股的異動往往會強化基金的業(yè)績排名。
根據(jù)已披露的持倉信息顯示，肖肖與陳金偉管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金、唐曉斌與楊冬管理的廣發(fā)多因子基金、韓創(chuàng)管理的大成國企改革和大成新銳產(chǎn)業(yè)及大成睿景靈活等基金，均與新能源賽道基金有著較大的區(qū)別。而上述基金在最后一個月均有明顯的重倉股異動現(xiàn)象，在新能源股票表現(xiàn)相對欠佳之際，上述基金所重倉的股票反而具有了進攻性。
“散打”基金為何上位？
“我們認為年底和明年初的再平衡，說的就是新能源里面的一些資金流向了其他賽道里面的好公司。”華南地區(qū)的一家大型公募基金研究總監(jiān)接受記者采訪時認為，新能源股票目前估值較貴、性價比相對較弱，這使得其他股票品種有了機會。
顯而易見的是，上述基金經(jīng)理所言的再平衡，已經(jīng)具體反映到基金業(yè)績十強的劇烈變化中，除崔宸龍管理的兩只基金牢牢占據(jù)冠亞軍毫無變化外，十強中多個位置已由那些非賽道類基金所取得，包括排名第三的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金，該基金對新能源賽道股票持倉較少。此外，更顯著的變化還來自于大成基金旗下明星基金經(jīng)理韓創(chuàng)管理的三只基金。
韓創(chuàng)的三只基金在最后一周內(nèi)，全部進入基金業(yè)績十強，截至12月28日，大成國企改革位居第四、大成新銳產(chǎn)業(yè)位居第六、大成睿景靈活位居第八。根據(jù)上述三只基金披露的信息顯示，這三只產(chǎn)品的核心重倉股均非新能源，而大多指向了化工、煤炭、石油等周期領(lǐng)域。
本周內(nèi)新進入十強的一只基金，尤其顯示出新能源賽道資金流出后，基金業(yè)績排位的變化。交銀趨勢基金在本周進入年度基金業(yè)績十強，排名全市場第九。根據(jù)該基金披露的信息顯示，這是一只持倉高度分散的基金，也是十強基金中持股集中度最低的產(chǎn)品，該基金前十大股票合計占比僅為26%。
記者注意到，上述基金十大重倉股的行業(yè)屬性覆蓋范圍也較廣，這也意味著該基金在新能源賽道上的持倉并不集中，其核心股票所在行業(yè)包括軍工、機械設(shè)備、商貿(mào)服務(wù)等。此外，排名第五的廣發(fā)多因子基金也非新能源賽道產(chǎn)品，該基金的持倉方向也幾乎看不出新能源的倉位，而其核心股票主要指向了券商股。
新能源賽道
短期分歧加大
值得一提的是，在多個“散打選手”進入基金業(yè)績十強的同時，有兩只一度進入全市場四強、六強的基金掉出十強名單，而這兩只掉出十強名單的基金核心持倉主要集中在新能源賽道。上述信息意味著，一方面冠軍基金的寶座依然由重倉新能源的基金所占據(jù)，而另一方面在十強內(nèi)部多個原先由新能源基金占據(jù)的排位，已在劇烈的排名爭奪戰(zhàn)中交給其他基金。
顯然，這說明了基金對新能源賽道的投資正出現(xiàn)顯著的策略分歧，但唯一的分歧可能只在于時間。
平安基金的一位明星基金經(jīng)理接受記者采訪時認為，新能源賽道是一個長期可以關(guān)注的大方向，但新能源賽道漲幅過大，許多股票實際上存在一定程度的透支，因此該板塊目前與未來一段時間可能都并非最佳投資標的。
“新能源行業(yè)長期吸引力比目前的吸引力大得多，現(xiàn)在交易比較擁擠，追逐高景氣的興奮狀態(tài)中，投資者有可能會把應(yīng)該關(guān)注的因素忽略了。”大成基金經(jīng)理韓創(chuàng)表示，今年新能源持續(xù)上漲的原因在于市場追逐高景氣度，但追逐景氣度的前提在于景氣度需要不斷加速，比如說今年行業(yè)增長10%，明年增長20%，后年增長30%，但這種非線性增長行業(yè)比較少。此外，部分公司股價沒有調(diào)整、一直上漲，如果不匹配良好的競爭格局，這是不太能持續(xù)的。
看好新能源的基金經(jīng)理則強調(diào)了細分領(lǐng)域仍存顯著機會。一些公募人士強調(diào)，新能源的許多環(huán)節(jié)還存在大量的需求，部分公司的動態(tài)估值處在歷史合理甚至偏低的位置，而一旦行業(yè)趨勢得到市場的再次確認，將蘊含較大的成長機遇，長期投資機會才剛剛開始。
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