節(jié)后的春季躁動，從大基建板塊展開。除鋼鐵、煤炭等原材料價格上漲，水泥也出現(xiàn)了“開門紅”。

據(jù)中國水泥網(wǎng)行情中心消息、卓創(chuàng)咨詢顯示，近日，長三角、珠三角地區(qū)熟料價格接連上漲，多家企業(yè)已發(fā)布調(diào)價函。

2月7日，安徽沿江熟料價格上漲30元/噸；2月11日，粵東地區(qū)上調(diào)熟料價格30元/噸，云南多家水泥企業(yè)通知上調(diào)各品種水泥價格50元/噸；2月15日，湖南婁底漣源海螺水泥（600585）價格上漲、江蘇蘇錫常區(qū)域熟料價格上漲、重慶豐都東方希望熟料價格上漲……

在消息面利好的影響下，2月15日，水泥概念股上漲0.48%，盤中一度上漲1.07%。

個股方面，原屬于地產(chǎn)公司寧波富達（600724）（600724）由于近期成立水泥公司，一躍成為水泥概念股，2月15日早盤從跌近2%，不到5分鐘的時間直線拉漲停，收獲春節(jié)后的第2個漲停，報收4.65元。四川金頂（600678）（600678）漲4.21%，報收6.43元，盤中一度漲6%。青松建化（600425）（600425）、上峰水泥（000672）（000672）、華塑股份（600935）（600936）等股有2%左右的漲幅。

申港證券、西部證券（002673）等機構(gòu)均看好水泥股春節(jié)后的表現(xiàn)，市場有輿論認為水泥股醞釀春季躁動。

2月15日，水泥行業(yè)資深專家、北京鴻誠恒業(yè)咨詢有限責(zé)任公司總經(jīng)理劉作毅對

分析，2022年開局，水泥價格高于往年，主要受煤炭價格影響。

劉作毅指出，歷史數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)對水泥需求相關(guān)性最強，對水泥市場影響最大，而基建投資畢竟是點、線的影響。“房地產(chǎn)市場的政策導(dǎo)向性非常強，地產(chǎn)銷售和庫存的變化很重要，將會對2022年水泥市場有很大的影響。”

地產(chǎn)股搖身一變成水泥概念股，受追捧

據(jù)悉，寧波富達股份有限公司是一家以城市商業(yè)地產(chǎn)運營管理和住宅開發(fā)為主業(yè)、兼營新型建材的國有控股上市公司，也就是說建材板塊是其副業(yè)。

去年12月8日，寧波富達發(fā)布公告，“為滿足公司水泥業(yè)務(wù)市場拓展的需要，降低余姚回轉(zhuǎn)窯關(guān)停影響，理順現(xiàn)有水泥板塊管理體制，公司決定在云南蒙自全資設(shè)立富達新型建材（蒙自）有限公司（暫名），對現(xiàn)有水泥業(yè)務(wù)實行集團化管理，統(tǒng)一協(xié)調(diào)、管理，整合現(xiàn)有資源，出資并購水泥及其他項目。公司出資6億元新設(shè)立富達建材，并將公司持有的科環(huán)公司、新平公司的52%股權(quán)按賬面凈值劃轉(zhuǎn)給富達建材。”

2022年以來，A股水泥板塊走出獨立行情，春節(jié)過后，寧波富達累計漲31.73%。

2月15日，以投資者身份致電寧波富達咨詢水泥板塊業(yè)務(wù)開展情況。“業(yè)務(wù)部其實還沒怎么開展。”相關(guān)工作人員介紹，“去年12月成立的新公司，主要是原來集團旗下有三家水泥公司，現(xiàn)在把這些股權(quán)統(tǒng)一還給這家新公司，這樣集團化運作，方便管理，接下來比如說要有新的收購或者什么樣的安排，都主要是起到方便管理的作用，股權(quán)已經(jīng)劃轉(zhuǎn)好了。”

當問及是否有新的收購計劃或業(yè)務(wù)開展，對方稱，“目前的話，還沒有確定的事情，要等看公告。”

寧波富達搖身一變成水泥概念股，盡管相關(guān)業(yè)務(wù)還沒展開，但備受市場追捧，這與春節(jié)開年以來水泥價格走高有關(guān)系。

節(jié)后，水泥市場需求處于緩慢恢復(fù)中，供給端生產(chǎn)也暫未恢復(fù)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，全國各省區(qū)陸續(xù)公布一季度錯峰停窯計劃，停窯天數(shù)普遍超過去年同期。北方省份1-3月繼續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，南方省份一季度停窯多集中在春節(jié)期間。企業(yè)庫存較上周略降，全國熟料庫容比均值為52.99%，較春節(jié)前下降3.02%。本期水泥-煤炭價格差均值上漲1.39%。

此外，水泥價格上漲與煤炭有直接關(guān)系。煤炭是水泥重要的材料，劉作毅分析，2021年年度，煤炭―水泥比價是2.27：1.00，進入2022年，煤炭價格進一步回落，2022年年初，煤炭―水泥比價2.02：1.00。“當前比價關(guān)系高于通常年度，較2018～2020年高出幅度更大。”

天風(fēng)證券（601162）建筑工程團隊2月13日研報指出，節(jié)前熟料價格超跌疊加煤炭成本上升，驅(qū)動近日熟料價格上漲。近期水泥價格跟漲可能性較小，局部地區(qū)為打開市場或仍會降價，但考慮到當前水泥企業(yè)庫存壓力不大以及熟料提前漲價，預(yù)計近期水泥價格調(diào)整空間有限。

天風(fēng)證券還稱，過去十三年水泥價格開始上漲時點均在3月份，隨著元宵節(jié)后需求逐步恢復(fù)，預(yù)計三月上旬水泥價格或開始上漲。

基建利好水泥股，專家提醒房地產(chǎn)市場的影響更大

隨著正月十五過后開工“回暖”，不少機構(gòu)認為，水泥股也會迎來“春季躁動”。

天風(fēng)證券認為，2022年穩(wěn)增長重要性提升，宏觀環(huán)境更為有利，但年初至今水泥指數(shù)最大漲幅僅8.8%，因此后續(xù)上漲空間仍存。

西部證券也表示，社融等資金投放加速使得實物工作量落地預(yù)期升溫，對基建水泥需求產(chǎn)生有力支撐。同時，受政策影響，低碳要求，用能限制，供給偏弱，產(chǎn)能總量發(fā)揮繼續(xù)受控，主流市場價格有望保持堅挺，行業(yè)效益或繼續(xù)保持穩(wěn)定。

據(jù)悉，一月以來，多地傳出基建項目上馬。據(jù)湖北省發(fā)改委，一季度已開工億元以上項目1913個、總投資1.4萬億元、年度計劃投資3681億元。2月7日，推動成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)聯(lián)合辦公室正式印發(fā)《共建成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈2022年重大項目名單》，共納入標志性重大項目160個、總投資超2萬億元，2022年計劃投資1835億元。同日，福建省傳出集中開工重大項目230個、總投資2398億元，項目聚焦加強傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，其中基礎(chǔ)設(shè)施項目53個，總投資388.5億元；社會民生項目30個，總投資243.5億元。

申港證券也表示，配置水泥正當時，在多重因素作用下，水泥板塊或迎來持續(xù)性行情。申港證券回顧歷年春節(jié)后行情，水泥上漲幾乎從未缺席，且漲勢持續(xù)短則5周，長則18周。

但在劉作毅看來，水泥板塊是否會迎來持續(xù)行情目前信號還不明朗，或許二季度值得期待。

劉作毅援引一組百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)稱，2月10日（正月初十），百年建筑網(wǎng)對全國1.2萬個建筑工地進行了調(diào)研，全國樣本總量項目開/復(fù)工率的為27.3%，相比去年農(nóng)歷同期（正月初十）高了10個百分點；預(yù)估周四（正月十七）應(yīng)該全國整體能夠達到58.6%。

盡管開工率提升了，但劉作毅注意到上工率卻在下降，“上工比去年要低了2.8個點，也就是說許多的項目雖然開工情況是比較好的，但是實際上沒有在作業(yè)，施工的進度不如去年。舉個例子，華南地區(qū)上工率雖然高達20%，居全國第一，但是同比去年，降了8.6個百分點。”

劉作毅還對提到，他的團隊近日聯(lián)系了一家負責(zé)欠款催收的律師事務(wù)所的負責(zé)人，了解去年建材貨款的糾紛案。據(jù)悉，欠款較前年增加了120%，其中大部分遭到起訴的企業(yè)都是施工企業(yè)，尤其是房地產(chǎn)項目的資金欠款問題。“河南地區(qū)和湖北地區(qū)的房地產(chǎn)項目都反映，因為資金不到位，施工的進度比較緩慢。”

劉作毅總結(jié)稱，總體來看，今年，很多企業(yè)反映不缺項目，但是缺錢。央企目前開工的項目均以重大基建項目和市政項目為主。當前需求不佳，或許意味著未來政策力度更值得期待。

對于2022年水泥整體的走勢，劉作毅指出，2022年，房地產(chǎn)對水泥市場影響最大，基建投資畢竟是點、線的影響。“目前土地出讓持續(xù)下降，遠大于地產(chǎn)銷售的下降，開放商不愿拿地，說明不看好未來市場。”

對此，天風(fēng)證券稱，2022年來看，在需求端，預(yù)計地產(chǎn)的下滑仍會對水泥需求形成較大拖累（預(yù)計新開工面積同比或下滑10%），穩(wěn)增長背景下基建發(fā)力可能性較大，但預(yù)計仍難以扭轉(zhuǎn)整體需求下滑的局面，2022年，水泥需求下滑幅度或在5%以內(nèi)。